我国上市公司会计稳健的初步证据
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摘要
本文以Watts(2003)有关会计稳健的四大影响因素为基础，主要研究了我国上市公司1992-2007年会计稳健特征，讨论了会计制度、审计师风险与债权人需求对我国上市公司会计稳健的影响。
本文主要有以下发现：第一，剔除非标意见对测量上市公司会计稳健特征非常重要。若不剔除，可能会将高估会计稳健程度，甚至错误判断会计稳健性质(将“洗大澡”盈余管理当作会计稳健)。第二，随着稳健会计规则的不断增加，上市公司会计稳健程度不断提高。我国上市公司财务报告仅在2001-2005年具有稳健性。会计规则与其它制度因素在确定财务既相互补充又相互替代，共同决定了财务报表的质量。第三，审计师特别关注上市公司为了满足有关配股、保持上市资格等监管要求高估收益给其带来的风险(压力)，ROE区间在(-2％，+2％)((-2％，+5％))、(5％，7％)或(7％，13％)的上市公司财务报告具有稳健性。第四，审计监管环境影响审计师会计稳健需求，进而影响上市公司会计稳健程度。1995年上市公司具有会计稳健特征是由审计师需求导致的。2003年后监管环境放松，审计师对会计稳健的需求下降。第五，四大审计的上市公司没有非四大稳健，有关在我国四大审计质量高于非四大的观点值得怀疑。第六，外部借款比率、资金侵占、内部人控制和政府干预共同影响上市公司会计稳健程度。2001-2005年，商业银行对会计稳健的需求主要考虑了政府干预程度和资金侵占给其带来的风险，内部人控制和外部借款比率处于次要地位。2001-2005年政府干预程度较高、发生了资金侵占的上市公司中，只有存在内部人控制或外部借款比率较高时才具有会计稳健特征。
Based on the Watts(2003) that four factors influence accounting conservatism, the paper investigates the characteristics of listed companies in China from 1992 to 2007, and tests the influences of accounting rule, auditor's risks and the demand of banks on the accounting conservatism.
The paper finds: 1. Exclusion of samples that listed companies receive modified audit opinion is important. Inclusion of these samples will lead us to overestimate the extent of accounting conservatism or make wrong judgment ("big bath" earnings management is regarded as accounting conservatism). 2. More conservative accounting standards result in more conservative financial reporting. Financial reporting is conservative only in 2001-2005. Accounting standards and other institutional factors are both complements and substitute, and all determine the quality of financial statements. 3. Auditor especially pay attention to the risks(pressures) from regulations with right offering or keeping listing status that lead listed companies to report more earning , and when ROE is in (-2%, +2%) ((-2%,+5%))、(5%, 7%) or (7%, 13%) , financial reporting is conservative. 4. Regulation environment affects auditor's demand for accounting conservatism, which leads to the extent of conservatism in financial reporting. It is the demand for auditors that leads to conservative financial reporting in 1995. That the proportion and the extent of punishment from regulators (CSRC) are decreased after 2003 leads to auditor's demand for conservatism lower. 5. Financial reporting audited by Big 4 is less conservative than that audited by Non-Big 4 audits, and the view that Big 4 audit quality is higher than Non-Big 4 is worthy of suspicion. 6. Debt from creditors (mainly banks)-to-assets ratio, resource embezzlement from controlling shareholders, insider control and government intervention all affect accounting conservatism. Banks consider government intervention and resource embezzlement as most important factors when they demand accounting conservatism, and insider control and higher creditors -to-assets ratio are secondary. Only in circumstances that government intervention and resource embezzlement are higher, listed companies with insider control or higher creditors -to-assets ratio are significantly conservative in 2001-2005.
本文主要有以下发现：第一，剔除非标意见对测量上市公司会计稳健特征非常重要。若不剔除，可能会将高估会计稳健程度，甚至错误判断会计稳健性质(将“洗大澡”盈余管理当作会计稳健)。第二，随着稳健会计规则的不断增加，上市公司会计稳健程度不断提高。我国上市公司财务报告仅在2001-2005年具有稳健性。会计规则与其它制度因素在确定财务既相互补充又相互替代，共同决定了财务报表的质量。第三，审计师特别关注上市公司为了满足有关配股、保持上市资格等监管要求高估收益给其带来的风险(压力)，ROE区间在(-2％，+2％)((-2％，+5％))、(5％，7％)或(7％，13％)的上市公司财务报告具有稳健性。第四，审计监管环境影响审计师会计稳健需求，进而影响上市公司会计稳健程度。1995年上市公司具有会计稳健特征是由审计师需求导致的。2003年后监管环境放松，审计师对会计稳健的需求下降。第五，四大审计的上市公司没有非四大稳健，有关在我国四大审计质量高于非四大的观点值得怀疑。第六，外部借款比率、资金侵占、内部人控制和政府干预共同影响上市公司会计稳健程度。2001-2005年，商业银行对会计稳健的需求主要考虑了政府干预程度和资金侵占给其带来的风险，内部人控制和外部借款比率处于次要地位。2001-2005年政府干预程度较高、发生了资金侵占的上市公司中，只有存在内部人控制或外部借款比率较高时才具有会计稳健特征。
Based on the Watts(2003) that four factors influence accounting conservatism, the paper investigates the characteristics of listed companies in China from 1992 to 2007, and tests the influences of accounting rule, auditor's risks and the demand of banks on the accounting conservatism.
The paper finds: 1. Exclusion of samples that listed companies receive modified audit opinion is important. Inclusion of these samples will lead us to overestimate the extent of accounting conservatism or make wrong judgment ("big bath" earnings management is regarded as accounting conservatism). 2. More conservative accounting standards result in more conservative financial reporting. Financial reporting is conservative only in 2001-2005. Accounting standards and other institutional factors are both complements and substitute, and all determine the quality of financial statements. 3. Auditor especially pay attention to the risks(pressures) from regulations with right offering or keeping listing status that lead listed companies to report more earning , and when ROE is in (-2%, +2%) ((-2%,+5%))、(5%, 7%) or (7%, 13%) , financial reporting is conservative. 4. Regulation environment affects auditor's demand for accounting conservatism, which leads to the extent of conservatism in financial reporting. It is the demand for auditors that leads to conservative financial reporting in 1995. That the proportion and the extent of punishment from regulators (CSRC) are decreased after 2003 leads to auditor's demand for conservatism lower. 5. Financial reporting audited by Big 4 is less conservative than that audited by Non-Big 4 audits, and the view that Big 4 audit quality is higher than Non-Big 4 is worthy of suspicion. 6. Debt from creditors (mainly banks)-to-assets ratio, resource embezzlement from controlling shareholders, insider control and government intervention all affect accounting conservatism. Banks consider government intervention and resource embezzlement as most important factors when they demand accounting conservatism, and insider control and higher creditors -to-assets ratio are secondary. Only in circumstances that government intervention and resource embezzlement are higher, listed companies with insider control or higher creditors -to-assets ratio are significantly conservative in 2001-2005.
引文
⑦主要文献：Basu(1997);Kwon(2002);Huijgen and Lubberink(2005);Chandra et al.(2004)等。
⑧主要文献：Ball et al.(2000);Ball et al.(2003);Ball et al.(2007);Basu et al.(2005);Brown et al．(2006)；Bushman and Pitroski(2006)；Cao and Lee(2002)；Chandra et al．(2004)；Garica Lara and Mora(2005)；Gassen et al．(2006)；Giner and Rees(2001)；Grambovas et al．(2006)；Huijgen and Lubberink(2005);Jindrichovska and Kuo，2003;Kwon et al．(2006);Mak et al．(2006);Peek et al．2004;Pope and Walker(1999);Tazawa,2003等。
⑨主要文献：Basu(1997);Givoly et al.(2000);Grambovas et al.(2006);Holthausen and Watts(2001);Raonic et al.(2004);Ryan and Zarowin(2003);Sivakumar and Waymire(2003)等。
⑩主要文献：Basu et al．(2001)。
11 主要文献：Basu(1997);Basu et al.(2001a,2001b);Ball et al.(2000);Chaney et al.(2003);Garcia et al.(2005);Gul et al.(2002);Kelley et al.(2004);Krishnan(2003,2005);Ruddock et al(2004);Qiang(2007)等。
12 主要文献：Ball and Shivakumar(2005，2007);Burgstahler et al．(2006);Wang(2006)等。Barragato and Basu(2007)对盈利组织稳健性进行了研究。
13 研究文献：Francis et al．2004)。
14 主要文献：Ball et al．(2000);Ball and Shivakumar(2005，2006)，Bushman and Pitroski(2006)等。
15 研究文献：Ball，Bushman and Vasvari(2007);Ball，Robin and Sadka(2007);Nikolaev(2006);Zhang(2007)等。
16 主要文献：Ahmed and Duel lman(2007);Beekes et al．(2004);Cuijpers et al．(2005);Leone et al．(2006);Lubberink and Hui jgen(2001)等。
17 主要文献：Ball and Kothari(2007);Roychowdhury and Watts(2007)等。
18 持类似观点的还有 Feltham and Ohlson(1995，1996)，Beaver and Ryan(2000，2005)，Easton(2001)，Easton and Pae(2004)，Givoly and Hayn(2000)等。
19 持类似观点的还有Ball and Kothari(2007)，Basu(1997)，Ball and Shivakumar(2006)等。Watts(2007)修改了其2003年的观点，与Roychowdhury发文表明了上述看法。
20 权益资产价值是指可辨认资产价值与负债价值的差额。它与权益市场价值的主要差异是商誉(或称经济租金)。例如，资产的协同效应是企业所必须的，但会计系统并不记录这协同效应的价值。会计系统以交易为基础，是对个别资产而不是整体企业价值进行确认和计量。
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11 主要文献：Basu(1997);Basu et al.(2001a,2001b);Ball et al.(2000);Chaney et al.(2003);Garcia et al.(2005);Gul et al.(2002);Kelley et al.(2004);Krishnan(2003,2005);Ruddock et al(2004);Qiang(2007)等。
12 主要文献：Ball and Shivakumar(2005，2007);Burgstahler et al．(2006);Wang(2006)等。Barragato and Basu(2007)对盈利组织稳健性进行了研究。
13 研究文献：Francis et al．2004)。
14 主要文献：Ball et al．(2000);Ball and Shivakumar(2005，2006)，Bushman and Pitroski(2006)等。
15 研究文献：Ball，Bushman and Vasvari(2007);Ball，Robin and Sadka(2007);Nikolaev(2006);Zhang(2007)等。
16 主要文献：Ahmed and Duel lman(2007);Beekes et al．(2004);Cuijpers et al．(2005);Leone et al．(2006);Lubberink and Hui jgen(2001)等。
17 主要文献：Ball and Kothari(2007);Roychowdhury and Watts(2007)等。
18 持类似观点的还有 Feltham and Ohlson(1995，1996)，Beaver and Ryan(2000，2005)，Easton(2001)，Easton and Pae(2004)，Givoly and Hayn(2000)等。
19 持类似观点的还有Ball and Kothari(2007)，Basu(1997)，Ball and Shivakumar(2006)等。Watts(2007)修改了其2003年的观点，与Roychowdhury发文表明了上述看法。
20 权益资产价值是指可辨认资产价值与负债价值的差额。它与权益市场价值的主要差异是商誉(或称经济租金)。例如，资产的协同效应是企业所必须的，但会计系统并不记录这协同效应的价值。会计系统以交易为基础，是对个别资产而不是整体企业价值进行确认和计量。
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