我国金融资产管理公司发展问题研究
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摘要
20世纪80年代以后，各国银行不良资产的不断累积，给商业银行自身的经营和经济金融的稳定运行造成了严重的危害，银行不良资产问题己成为一个世界性的问题。各国政府都高度关注并采取有效措施处置银行不良资产。
国外处置银行不良资产一般有三种模式：银行自主处置模式、托管集中治理模式、坏债直接剥离模式。从各国的实践经验来看，金融资产管理公司是各国在处置银行不良资产中广泛采用的一种模式，也是行之有效的一种模式。
由于银行不良资产的复杂性，各国处置银行不良资产并不是只采用某一种模式，而是多种模式并用，各种模式既相互分工，又紧密配合。一般在银行不良资产相对较少、金融危机相对较为缓和时，采用银行自主处置模式；当银行不良资产相对较多、金融危机较为严重的时候，则采用托管集中治理模式，即通过金融资产管理公司处置不良资产。
20世纪80年代，是金融资产管理公司较快发展的时期，发达国家、转轨国家和新兴市场经济国家为解决银行的不良资产都曾设立或仍然存在着类似的机构，并且取得了较好效果，积累了比较丰富的经验。
我国处置国有商业银行不良资产的早期措施是：国有银行发生损失，报国务院批准后豁免。1988年开始实施呆帐准备金制度，要求国有商业银行按规定提取呆帐准备金。但到后来，由于国有商业银行不良资产急剧增长，单一的呆帐准备金制度已愈来愈不能满足国有商业银行处置不良资产的需要。在亚洲金融危机发生后，化解国有商业银行金融风险的紧迫性日益突出。我国借鉴包括美国的RTC在内的国际上普遍采用的资产管理公司模式，于1999年先后成立了信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司，集中处置四家国有商业银行的不良资产。我国金融资产管理公司的职能是，“化解金融风险、支持国企改革和保全国有资产”。
四大金融资产管理公司共从建、工、中、农四家国有商业银行收购和承接了13932亿元不良资产，对于银行不良资产率的下降起了很大作用。如今，四大金融资产管理公司已经走过了三年多的历程，取得了令人瞩目的经营业绩，不仅在短时间内完成了机构组建、不良资产接收等工作，而且还积极探索和科学设计了资产评估办法，努力
尝试债务更新、折扣变现、以资抵债、竞价拍卖、债转股等多种不良资产处置方式，
收到了预期的成效，为全面化解金融风险、推动国企和银行改革奠定了良好的基础。
尽管自成立以来，四家金融资产管理公司在处置不良资产、化解金融风险、支持
国有企业改革方面取得了很大成绩，但其在运作过程中仍然面临着诸多的问题与困
难。一是金融资产管理公司制度设置的缺陷，治理结构不够完善，经营目标存在多重
性，特殊法律地位鱼待完善;二是社会大环境对资产管理公司运作的不利影响，行政
干预严重，信用秩序混乱，执法环境不理想;三是资产处置在业务和技术方面存在不
少问题，内部规章制度的制约繁琐，不良资产价值评估复杂等。
如何采取切实有效的措施和对策解决金融资产管理公司运作中遇到的困难，加快
打造专业优势，不断增强市场化经营能力，抓住机遇，积极应对挑战，事关不良资产
处置工作的成败和金融资产管理公司的前途，并直接影响到中国金融改革与发展的前
景。为此，第一，应尽快明确金融资产管理公司的性质和市场定位，赋予资产管理公
司行政和企业双重性质，建立多元化投资、市场化运作的经营格局;第二，构建资产
管理公司特殊的法律体系框架，赋予其相应的强有力的资产处置手段;第三，采取切
实有效的措施提高金融资产管理公司的运营效率，理顺管理体制，掌握不良资产处置
定价、损失、评价的方法;第四，加快不良资产处置与资本市场结合，利用主板市场，
积极推荐企业上市;第五，建立资产管理公司有效的激励约束机制，建立人才培养、
竞争机制，实现人才流动，进一步完善激励与约束机制;第六，改善资产管理公司处
置不良资产的外部环境，建立企业经营困难的预警机制，完善法律、社会保险等的配
套建设，完善企业的信息披露工作。
In the late 1980s, with the non-performing loans of commercial banks all over the world continuously accumulating, the management of the commercial bank itself and the stability of financial economy were badly affected. The non-performing loans of banks has because a world problem .All the governments have paid great attention to it and adopted avail measures to handle it.
There are three kinds of modes used for handling the non-performing loans abroad: (1): the made of the bank itself handling; That is the bank supports the loss on its own financial power. (2): the mode of entrusting to the care of concentration; that is, financial property management companies are established to entrust to the care of the non-performing leans and the specialized organization concentrates the non-performing loans. (3):Direct removal mode of dead debt, that is, the dead debt is directly cleared up and transfer to the nation . From all the countries fulfill meat experience, the company of financial property management is a kind of mode widely used all over the world and is also a kind of made of validity.
Because of the complexity of the non-performing loans , all countries handle the non-performing leans not only in one made but various modes. Each kind of mode divides the work mutually and matches closely at the same time, Generally speaking when banks have less non-performing loans and financial crisis is opposite fore the mitigation, thanks adopt the bank independence handling mode. When banks have more non-performing loans and financial crisis is quite severity, banks adept the mode of entrusting to the cure of concentrate. That's to say, the non-performing loans are handled by financial asset management corporation.
In the 1980s,financial asset management corporation develop quickly. Developed Countries, transitioning countries and the newly arisen market economy countries all set up such companies to handle the non-performing loans and the similar organizations still exist. They achieved good results and gathered plentiful experience.
The earlier period measures to solve the non-performing loans iv China is that if the state-owned commercial banks suffer a great loss, they should report it to the state Department and ark for immunities. Delinquent debt reserve system began to come into effect in 1988, requesting the state-owned commercial barks to withdraw the delinquent debt by law. But later the single delinquent debt reserve system couldn't satisfy the demand for handling the non-performing leans because of the leans of state-owned commercial banks is increasingly outstanding. Our counting drew lessons from the property management company mode internationally widespread adopted in the world including RTC in America. So the four financial asset management corporations: XINDA, HUARONG, CHANGCHENG and DONGFANG were established in 1999 handling the non-performing leans of state-owned commercial banks. The function of our country's financial asset management corporations is to disperse the financial risk, to support the enterprise reform an
d keep inctact the state-owned property.
The four financial asset management corporations purchased and accepted 139,320,300 of the non-performing leans from the Construct Bank of China, the Industrial Bank of china, the Bank of China and the Agricultural Bank of china, which played on
important part in decreasing the non-performing loans. The four financial property management companies have worked for three years and acquired great achievements. They not only finished the organization in a short time and accepted the non-performing lawns but also took an active in researching and designing the method to take the gauge of the designing the method to take the gauge of the property , tried the obligation to renew hard, the agio to cash , asset for cash the loan, cut the price for the forced sale and debt-share conversion and received goad resolution and made a good foundation for disperse the financial risk and pushing forward the reform of state-owned enterprise and backs.
Though the f
国外处置银行不良资产一般有三种模式：银行自主处置模式、托管集中治理模式、坏债直接剥离模式。从各国的实践经验来看，金融资产管理公司是各国在处置银行不良资产中广泛采用的一种模式，也是行之有效的一种模式。
由于银行不良资产的复杂性，各国处置银行不良资产并不是只采用某一种模式，而是多种模式并用，各种模式既相互分工，又紧密配合。一般在银行不良资产相对较少、金融危机相对较为缓和时，采用银行自主处置模式；当银行不良资产相对较多、金融危机较为严重的时候，则采用托管集中治理模式，即通过金融资产管理公司处置不良资产。
20世纪80年代，是金融资产管理公司较快发展的时期，发达国家、转轨国家和新兴市场经济国家为解决银行的不良资产都曾设立或仍然存在着类似的机构，并且取得了较好效果，积累了比较丰富的经验。
我国处置国有商业银行不良资产的早期措施是：国有银行发生损失，报国务院批准后豁免。1988年开始实施呆帐准备金制度，要求国有商业银行按规定提取呆帐准备金。但到后来，由于国有商业银行不良资产急剧增长，单一的呆帐准备金制度已愈来愈不能满足国有商业银行处置不良资产的需要。在亚洲金融危机发生后，化解国有商业银行金融风险的紧迫性日益突出。我国借鉴包括美国的RTC在内的国际上普遍采用的资产管理公司模式，于1999年先后成立了信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司，集中处置四家国有商业银行的不良资产。我国金融资产管理公司的职能是，“化解金融风险、支持国企改革和保全国有资产”。
四大金融资产管理公司共从建、工、中、农四家国有商业银行收购和承接了13932亿元不良资产，对于银行不良资产率的下降起了很大作用。如今，四大金融资产管理公司已经走过了三年多的历程，取得了令人瞩目的经营业绩，不仅在短时间内完成了机构组建、不良资产接收等工作，而且还积极探索和科学设计了资产评估办法，努力
尝试债务更新、折扣变现、以资抵债、竞价拍卖、债转股等多种不良资产处置方式，
收到了预期的成效，为全面化解金融风险、推动国企和银行改革奠定了良好的基础。
尽管自成立以来，四家金融资产管理公司在处置不良资产、化解金融风险、支持
国有企业改革方面取得了很大成绩，但其在运作过程中仍然面临着诸多的问题与困
难。一是金融资产管理公司制度设置的缺陷，治理结构不够完善，经营目标存在多重
性，特殊法律地位鱼待完善;二是社会大环境对资产管理公司运作的不利影响，行政
干预严重，信用秩序混乱，执法环境不理想;三是资产处置在业务和技术方面存在不
少问题，内部规章制度的制约繁琐，不良资产价值评估复杂等。
如何采取切实有效的措施和对策解决金融资产管理公司运作中遇到的困难，加快
打造专业优势，不断增强市场化经营能力，抓住机遇，积极应对挑战，事关不良资产
处置工作的成败和金融资产管理公司的前途，并直接影响到中国金融改革与发展的前
景。为此，第一，应尽快明确金融资产管理公司的性质和市场定位，赋予资产管理公
司行政和企业双重性质，建立多元化投资、市场化运作的经营格局;第二，构建资产
管理公司特殊的法律体系框架，赋予其相应的强有力的资产处置手段;第三，采取切
实有效的措施提高金融资产管理公司的运营效率，理顺管理体制，掌握不良资产处置
定价、损失、评价的方法;第四，加快不良资产处置与资本市场结合，利用主板市场，
积极推荐企业上市;第五，建立资产管理公司有效的激励约束机制，建立人才培养、
竞争机制，实现人才流动，进一步完善激励与约束机制;第六，改善资产管理公司处
置不良资产的外部环境，建立企业经营困难的预警机制，完善法律、社会保险等的配
套建设，完善企业的信息披露工作。
In the late 1980s, with the non-performing loans of commercial banks all over the world continuously accumulating, the management of the commercial bank itself and the stability of financial economy were badly affected. The non-performing loans of banks has because a world problem .All the governments have paid great attention to it and adopted avail measures to handle it.
There are three kinds of modes used for handling the non-performing loans abroad: (1): the made of the bank itself handling; That is the bank supports the loss on its own financial power. (2): the mode of entrusting to the care of concentration; that is, financial property management companies are established to entrust to the care of the non-performing leans and the specialized organization concentrates the non-performing loans. (3):Direct removal mode of dead debt, that is, the dead debt is directly cleared up and transfer to the nation . From all the countries fulfill meat experience, the company of financial property management is a kind of mode widely used all over the world and is also a kind of made of validity.
Because of the complexity of the non-performing loans , all countries handle the non-performing leans not only in one made but various modes. Each kind of mode divides the work mutually and matches closely at the same time, Generally speaking when banks have less non-performing loans and financial crisis is opposite fore the mitigation, thanks adopt the bank independence handling mode. When banks have more non-performing loans and financial crisis is quite severity, banks adept the mode of entrusting to the cure of concentrate. That's to say, the non-performing loans are handled by financial asset management corporation.
In the 1980s,financial asset management corporation develop quickly. Developed Countries, transitioning countries and the newly arisen market economy countries all set up such companies to handle the non-performing loans and the similar organizations still exist. They achieved good results and gathered plentiful experience.
The earlier period measures to solve the non-performing loans iv China is that if the state-owned commercial banks suffer a great loss, they should report it to the state Department and ark for immunities. Delinquent debt reserve system began to come into effect in 1988, requesting the state-owned commercial barks to withdraw the delinquent debt by law. But later the single delinquent debt reserve system couldn't satisfy the demand for handling the non-performing leans because of the leans of state-owned commercial banks is increasingly outstanding. Our counting drew lessons from the property management company mode internationally widespread adopted in the world including RTC in America. So the four financial asset management corporations: XINDA, HUARONG, CHANGCHENG and DONGFANG were established in 1999 handling the non-performing leans of state-owned commercial banks. The function of our country's financial asset management corporations is to disperse the financial risk, to support the enterprise reform an
d keep inctact the state-owned property.
The four financial asset management corporations purchased and accepted 139,320,300 of the non-performing leans from the Construct Bank of China, the Industrial Bank of china, the Bank of China and the Agricultural Bank of china, which played on
important part in decreasing the non-performing loans. The four financial property management companies have worked for three years and acquired great achievements. They not only finished the organization in a short time and accepted the non-performing lawns but also took an active in researching and designing the method to take the gauge of the designing the method to take the gauge of the property , tried the obligation to renew hard, the agio to cash , asset for cash the loan, cut the price for the forced sale and debt-share conversion and received goad resolution and made a good foundation for disperse the financial risk and pushing forward the reform of state-owned enterprise and backs.
Though the f
引文
注1：上海财经大学金融学院张志柏：《中美资产管理公司的比较及启示》，《世界经济研究》 2001年第3期。
注2：人总行研究生部徐苏江《马来西亚金融资产管理公司的实践和对我国的启示》，《金融与经济》2000．10。
注3：所谓银行不良资产是指处于非良好经营状况，不能及时给银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产，其主要构成部分为不良贷款(包括逾期、呆滞和呆帐贷款)。在我国，由于商业银行目前的资产结构单一，贷款资产占据了全部资产的绝大比重，因此，不良贷款更成为银行不良资产最主要、最典型的形式。所以，本文所涉及到的“银行不良资产”概念仅指银行不良贷款。
注4：按照国际惯例，以从动态的风险监督角度出发的贷款五级分类方法划分，不良贷款包括关注、次级、可疑和损失四类。按照我国传统上对贷款质量的划分，不良贷款是指“一逾两呆”，即逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款。逾期贷款指合同约定到期未归还的贷款；呆滞贷款指逾期二年(含二年)以上仍未归还的贷款，以及虽未逾期或逾期未满二年但生产经营已经终止、项目已停建企业应归还银行的贷款；呆账贷款主要有以下几种情况：借款人和担保人依法宣告破产，且清偿后未能还清的贷款；借款人死亡或者依照《民法通则》的规定宣告失踪或死亡，以其财产或遗产清偿后未能还清的贷款；借款人遭到重大自然灾害或意外事故，损失巨大且不能获得保险补偿，确实无力还清的贷款；其它经国务院、财政部批准核销的贷款。这里仍沿用我国传统的划分方法。
注5：资料出自《中国华融资产管理公司章程》。
注6：王雪冰，《中国组建资产管理公司的三重目标、三重风险和三条措施》，《国际金融研究》1999年第6期第4页。
注7：《不良资产处置难度越来越大四大资产管理公司各有应对》，《经济日报》2003．01．27。
注8：158海融证券网(www．158china．com)2003-01-24 13：27。
注9：石召奎著《中国AMC探源》第75页，中国计划出版社2001年出版。
注10：黄志凌，《当前中国资产管理公司的若干关注焦点》，《金融研究》1999年第9期，第54页。
注11：黄志凌、车新亭，《资产管理公司相关法律问题的研究》，《金融科学——中国金融学院学报》，1999年第4期，第101页。
【1】周小川主编《重建与再生——化解银行不良资产的国际经验》(第一版)，北京：中国金融出版社1999年出版。
【2】李扬、王松奇主编《中国金融理论前沿》(第一版)，北京：社会科学文献出版社2000年出版。
【3】[美]米什金著《货币金融学》(第四版)，李扬、施华强、高培勇等译，北京：中国人民大学出版社1998年出版。
【4】历以宁主编《中国资本市场发展的理论与实践》，北京：北京大学出版社1998年出版。
【5】何小峰著《投资银行学》，北京：中国发展出版社2002年出版。
【6】任淮秀主编《投资银行业务与经营》，北京：中国人民大学出版社2000年出版。
【7】石召奎著《中国AMC探源》，北京：中国计划出版社2001年出版。
【8】王建芹著《东南亚金融危机的来龙去脉》，北京：中国方正出版社1998年出版。
【9】中泰等编著《亚洲及世界金融危机对中国的警示》，北京：燕山出版社1998年出版。
【10】中国长城资产管理公司资产经营部：《债转股理论与实践》，内部资料。
【11】中国华融资产管理公司法律事务部：《资产管理法律法规手册》，内部资料。
【12】黄达主编《货币银行学》，北京：中国人民大学出版社2000年出版。
【13】戴相龙主编《商业银行经营管理》，北京：中国金融出版社2000年出版。
【14】王梦奎主编《中国：直面金融危机》，北京：外文出版社1999年出版。
【15】杨学兵：《浅谈资产管理公司的成立与运作》，《金融与保险》2000．4。
【16】易明霖、朱堰徽：《资产管理公司对企业正、负面影响浅析》，《财金贸易》2000．2。
【17】《不良资产处置难度越来越大四大资产管理公司各有应对》，《经济日报》2003．01．27。
【18】徐苏江：《来西亚金融资产管理公司的实践和对我国的启示》，《金融与经济》2000．10．
【19】张志柏：《中美资产管理公司的比较及启示》，《世界经济研究》2001．3。
【20】王雪冰，《中国组建资产管理公司的三重目标、三重风险和三条措施》，《国际金融研究》1999．6。
【21】丁艳：《资产管理公司运作的几个基础性问题，《农村金融研究》2000．1。
【22】黄志凌、车新事：《资产管理公司相关法律问题的研究》，《金融科学——中国金融学院学报》，1999．4。
【23】黄志凌：《当前中国资产管理公司的若干关注焦点》，《金融研究》1999．9．
【24】王雪冰：《中国组建资产管理公司的三重目标、三重风险和三条措施》，《国际金融研究》1999．6。
【25】黄志凌：《中国的资产管理公司：组建背景与现实问题》，《当代经济科学》1999．5。
【26】李俊杰：《论我国银行的不良资产及其处置》，《金融研究》1999年第6期。
【27】李俊杰：《谈资产管理公司的运作模式》，《中国城乡金融报》1999年6月15日。
【28】李昀：《按市场化原则组建资产管理公司》，《福建金融》，2000年第4期。
【29】刘忠俊、漆云辉：《是论我国资产管理公司的运行机制》，《财经理论与实践》，2000年第2期。
【30】黄金老：《中国资产管理公司的运营前景》，《国际金融研究》，1999年第11期。
【31】黄金老：《资产管理公司市场环境的完善》，《中国金融》，2000年第1期。
【32】黄建华：《论资产管理公司的法律调整》，《中国金融》，2000年第3期。
【33】肖美英：《资产管理公司：十大难题与操作对策》，《财经理论与实践》(长沙)，2001．3。
【34】范恒山：《资产管理公司不是“废品”仓库》，《经济日报》2001．3．29。
【35】罗丹、马述中、陈洁：《论完善资产管理公司的治理机制》，《财经论从》2001．2。
【36】杨国兵：《金融资产管理公司(AMC)运作分析》，《金融与经济》2001．6。
【37】张平：《注重提高资产管理公司运作效率》，《经济参考报》2001．2．13。
【38】伍青生、唐元虎、蔡来兴：《金融资产管理公司：困境与对策分析》，《上海金融》2000．11。
【39】张志柏、俞自由、李松涛：《金融资产管理公司发展成投资银行的基本思路》，《金融论坛》2001．9。
【40】杨林瑞：《对金融资产管理公司的属性及目标的探析》，《经济与法》2001．12。
【41】何南川：《略论资产管理公司经营风险》，《青海金融》2002．5。
【42】柳瑞禹、匡松：《资产管理公司不良资产证券化方案探讨》，《科技进步与对策》2002．6。
【43】陈雪花：《不良资产处置过程中的风险点及其风险控制体系探讨》，《金融论坛》2001．9。
【44】杨小阳：《对不良资产集中与分散处置模式的比较与分析》，《现代商业银行导刊》2001．10。
【45】王海霞：《论我国金融资产管理公司的特殊性及其影响》，《内蒙古财经学院学报》2002．3。
【46】王东平：《资产管理公司的未来走向》，《企业改革与管理》2002．8。
【47】徐荣梅：《我国金融资产管理公司长期运作的基本设想》，《河南金融管理干部学院学报》2002．3。
注2：人总行研究生部徐苏江《马来西亚金融资产管理公司的实践和对我国的启示》，《金融与经济》2000．10。
注3：所谓银行不良资产是指处于非良好经营状况，不能及时给银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产，其主要构成部分为不良贷款(包括逾期、呆滞和呆帐贷款)。在我国，由于商业银行目前的资产结构单一，贷款资产占据了全部资产的绝大比重，因此，不良贷款更成为银行不良资产最主要、最典型的形式。所以，本文所涉及到的“银行不良资产”概念仅指银行不良贷款。
注4：按照国际惯例，以从动态的风险监督角度出发的贷款五级分类方法划分，不良贷款包括关注、次级、可疑和损失四类。按照我国传统上对贷款质量的划分，不良贷款是指“一逾两呆”，即逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款。逾期贷款指合同约定到期未归还的贷款；呆滞贷款指逾期二年(含二年)以上仍未归还的贷款，以及虽未逾期或逾期未满二年但生产经营已经终止、项目已停建企业应归还银行的贷款；呆账贷款主要有以下几种情况：借款人和担保人依法宣告破产，且清偿后未能还清的贷款；借款人死亡或者依照《民法通则》的规定宣告失踪或死亡，以其财产或遗产清偿后未能还清的贷款；借款人遭到重大自然灾害或意外事故，损失巨大且不能获得保险补偿，确实无力还清的贷款；其它经国务院、财政部批准核销的贷款。这里仍沿用我国传统的划分方法。
注5：资料出自《中国华融资产管理公司章程》。
注6：王雪冰，《中国组建资产管理公司的三重目标、三重风险和三条措施》，《国际金融研究》1999年第6期第4页。
注7：《不良资产处置难度越来越大四大资产管理公司各有应对》，《经济日报》2003．01．27。
注8：158海融证券网(www．158china．com)2003-01-24 13：27。
注9：石召奎著《中国AMC探源》第75页，中国计划出版社2001年出版。
注10：黄志凌，《当前中国资产管理公司的若干关注焦点》，《金融研究》1999年第9期，第54页。
注11：黄志凌、车新亭，《资产管理公司相关法律问题的研究》，《金融科学——中国金融学院学报》，1999年第4期，第101页。
【1】周小川主编《重建与再生——化解银行不良资产的国际经验》(第一版)，北京：中国金融出版社1999年出版。
【2】李扬、王松奇主编《中国金融理论前沿》(第一版)，北京：社会科学文献出版社2000年出版。
【3】[美]米什金著《货币金融学》(第四版)，李扬、施华强、高培勇等译，北京：中国人民大学出版社1998年出版。
【4】历以宁主编《中国资本市场发展的理论与实践》，北京：北京大学出版社1998年出版。
【5】何小峰著《投资银行学》，北京：中国发展出版社2002年出版。
【6】任淮秀主编《投资银行业务与经营》，北京：中国人民大学出版社2000年出版。
【7】石召奎著《中国AMC探源》，北京：中国计划出版社2001年出版。
【8】王建芹著《东南亚金融危机的来龙去脉》，北京：中国方正出版社1998年出版。
【9】中泰等编著《亚洲及世界金融危机对中国的警示》，北京：燕山出版社1998年出版。
【10】中国长城资产管理公司资产经营部：《债转股理论与实践》，内部资料。
【11】中国华融资产管理公司法律事务部：《资产管理法律法规手册》，内部资料。
【12】黄达主编《货币银行学》，北京：中国人民大学出版社2000年出版。
【13】戴相龙主编《商业银行经营管理》，北京：中国金融出版社2000年出版。
【14】王梦奎主编《中国：直面金融危机》，北京：外文出版社1999年出版。
【15】杨学兵：《浅谈资产管理公司的成立与运作》，《金融与保险》2000．4。
【16】易明霖、朱堰徽：《资产管理公司对企业正、负面影响浅析》，《财金贸易》2000．2。
【17】《不良资产处置难度越来越大四大资产管理公司各有应对》，《经济日报》2003．01．27。
【18】徐苏江：《来西亚金融资产管理公司的实践和对我国的启示》，《金融与经济》2000．10．
【19】张志柏：《中美资产管理公司的比较及启示》，《世界经济研究》2001．3。
【20】王雪冰，《中国组建资产管理公司的三重目标、三重风险和三条措施》，《国际金融研究》1999．6。
【21】丁艳：《资产管理公司运作的几个基础性问题，《农村金融研究》2000．1。
【22】黄志凌、车新事：《资产管理公司相关法律问题的研究》，《金融科学——中国金融学院学报》，1999．4。
【23】黄志凌：《当前中国资产管理公司的若干关注焦点》，《金融研究》1999．9．
【24】王雪冰：《中国组建资产管理公司的三重目标、三重风险和三条措施》，《国际金融研究》1999．6。
【25】黄志凌：《中国的资产管理公司：组建背景与现实问题》，《当代经济科学》1999．5。
【26】李俊杰：《论我国银行的不良资产及其处置》，《金融研究》1999年第6期。
【27】李俊杰：《谈资产管理公司的运作模式》，《中国城乡金融报》1999年6月15日。
【28】李昀：《按市场化原则组建资产管理公司》，《福建金融》，2000年第4期。
【29】刘忠俊、漆云辉：《是论我国资产管理公司的运行机制》，《财经理论与实践》，2000年第2期。
【30】黄金老：《中国资产管理公司的运营前景》，《国际金融研究》，1999年第11期。
【31】黄金老：《资产管理公司市场环境的完善》，《中国金融》，2000年第1期。
【32】黄建华：《论资产管理公司的法律调整》，《中国金融》，2000年第3期。
【33】肖美英：《资产管理公司：十大难题与操作对策》，《财经理论与实践》(长沙)，2001．3。
【34】范恒山：《资产管理公司不是“废品”仓库》，《经济日报》2001．3．29。
【35】罗丹、马述中、陈洁：《论完善资产管理公司的治理机制》，《财经论从》2001．2。
【36】杨国兵：《金融资产管理公司(AMC)运作分析》，《金融与经济》2001．6。
【37】张平：《注重提高资产管理公司运作效率》，《经济参考报》2001．2．13。
【38】伍青生、唐元虎、蔡来兴：《金融资产管理公司：困境与对策分析》，《上海金融》2000．11。
【39】张志柏、俞自由、李松涛：《金融资产管理公司发展成投资银行的基本思路》，《金融论坛》2001．9。
【40】杨林瑞：《对金融资产管理公司的属性及目标的探析》，《经济与法》2001．12。
【41】何南川：《略论资产管理公司经营风险》，《青海金融》2002．5。
【42】柳瑞禹、匡松：《资产管理公司不良资产证券化方案探讨》，《科技进步与对策》2002．6。
【43】陈雪花：《不良资产处置过程中的风险点及其风险控制体系探讨》，《金融论坛》2001．9。
【44】杨小阳：《对不良资产集中与分散处置模式的比较与分析》，《现代商业银行导刊》2001．10。
【45】王海霞：《论我国金融资产管理公司的特殊性及其影响》，《内蒙古财经学院学报》2002．3。
【46】王东平：《资产管理公司的未来走向》，《企业改革与管理》2002．8。
【47】徐荣梅：《我国金融资产管理公司长期运作的基本设想》，《河南金融管理干部学院学报》2002．3。
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