房地产投资信托

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英文题名：Real Estate Investment Trusts 副题名：交易模式与金融创新 英文副题名：The Trade Pattern and the Finance Innovation 作者：胡敏 论文级别：硕士 学科专业名称：区域经济学 中文关键词：房地产投资信托 ; 交易模式 ; 金融创新 英文关键词：Real Estate Investment Trusts ; the pattern of the trade ; the innovate of the finance 学位年度：2004 导师：邓宏乾 学科代码：020202 学位授予单位：华中师范大学 论文提交日期：2004-05-01

摘要

房地产投资信托是我国近年来才出现的一种新型的投资和融资工具，它不仅为开发商提供了新的融资渠道，也为投资者提供了新的理财工具，它以自身独特的优势受到了各方的欢迎，特别是央行121文件收紧房地产贷款政策以后，房地产投资信托产品得到了较快的发展。但是我国现有的房地产投资信托和国外成熟资本市场上的REITs(Real Estate Investment Trusts)之间还存在很大的差距，远远没有体现房地产投资信托的投资特性。
     信托产品最大的优势在于它在产品设计上的灵活性，但是从我国已有的信托产品来看，普遍存在着模式单一的缺点。在我国现有的制度框架下，房地产投资信托产品可以有产权信托投资、股权信托投资、抵押贷款信托投资等多种模式，信托公司可以从资金数量和用途、经营范围、风险控制等各方面进行创新，为特定的细分市场量身定做各种不同的金融产品。我国房地产投资信托还存在着法律法规、流动性、赢利模式等方面的问题，所以从宏观上来看，也要进行创新和规范。
Real Estate Investment Trusts is a new instrument of investment and financing appears in China recently. Not only it provides new financing channel to the developers, but also provides new financing instrument to the investors. It is welcome for its particular advantage. Real Estate Investment Trusts developed speedy especially after the Center Bank had contracted the policy of credit of the real estate. But our Real Estate Investment Trusts still has big difference with the REITs in the mature capital market of foreign country. It is not embodies the investment characteristic of the Real Estate Investment Trusts.
    The biggest advantage of trust product is its agility of design. But as to the trust products of China, the patterns are too single. In the system frame of China, Real Estate Investment Trusts has many modes to choose as property investment trusts, stock investment trusts and mortgage loan investment trusts. The trust company can innovate from the amount and the use of the capital, the range of the management and the control of the risk, etc. There are some problems of the law, the fluidity and the mode of the profiting. So it is necessary to innovate from the microscopy.

引文

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