论证券市场的“内幕交易”及其法律规制

详细信息    本馆镜像全文|  推荐本文 |  |   获取CNKI官网全文

作者：李战 论文级别：硕士 学科专业名称：法律 学位年度：2002 导师：种明钊 学科代码：030101 学位授予单位：西南政法大学 论文提交日期：2002-05-01

摘要

中国目前的证券市场还处于转型阶段的新兴市场，不规范的运作和体制的缺失，使得内幕交易行为十分猖厥，严重地损害了投资公众的市场信心，阻碍了证券市场健康良性发展。
     第一部分，文章介绍了内幕交易的基本范畴，内幕交易又称内部人交易，是一种独特的不正当交易行为，通过对我国证券市场内幕交易行为的透视，揭示了我国证券内幕交易行为的特点，特别是央视《经济半小时》记者对著名经济学家吴敬链先生的采访报道后，中国证券市场愈演愈烈的内幕交易和操纵股价行为给世人以深刻的震撼力。从世界范围来看，对内幕交易进行国家干预，制定和加强反内幕交易法是国际社会的主要潮流，但并不是说内幕交易理论问题就已解决。
     第二部分，禁止内幕交易是否必要和效益如何?内幕交易和杜绝内幕交易哪种情况更能实现最大值的经济效益，至今仍是理论界争论的焦点。对此，文章着眼于以法律和经济两个方面深入分析和探讨禁止内幕交易行为的价值所在。我国内幕交易有其存在的体制环境和社会基础。在金融市场发展的初期，政府的经济政策直接影响金融市场的发展，尤其在我国证券市场属于行政主导型体制，政府扮演着多重角色，既是执法者又是被执行者，处于二难境地，结果是该管的事情没管好，不该管的事情却卖力的管，无形中加大了经济投入成本，得不偿失。
     第三部分，内幕交易行为特别具有隐蔽性，查处困难。但并不是就可以放任自流。杜绝内幕交易，主要应该防患于未然，而我国现行体制的缺陷，使我国内幕交易更加泛滥、复杂。体制缺陷主要表现在产权不清晰、公司治理结构不合理、信息公开不充分、证券监管制度的缺失和有效的民事诉讼机制的缺乏。规范证券市场，首先要从体制上入手。基于对中国证券市场内幕交易行为、现象、原因、基础以及制度、缺陷的分析，最后着重通过积极构想国家宏观调控的制度建设，建议积极立法，有效执法，使证券市场得以健康、持续、繁荣地发展。
     最后，全文认为，面对金融市场的全球化趋势，为了防止和化解金融风险，我们应该尽快地为证券正常交易营造一个完全法治化的市场环境。
Now the Chinese market of securities is a rising market during the transforming period, the insider trading is rampant particularly because of the flaw manage and deficient statute. It has heavily injured the trust of investors and blocked the market's developing.
    The first charter: The article explains the basic category of insider trading, the insider trading (insider human's trading) is a type of the error deed. The writer observed the deeds of insider trading in Chinese securities market and revealed the characteristics of insider trading. That the government intervenes the insider trading turns to a trend, but it doesn't mean the theory has been solved.
    The second Charter: That insider trading or preventing insider trading achieve in the most economic efficiency is yet a focus of academy. The writer has analyzed the worthy of preventing insider trading from the law and economy. The Chinese insider trading exists in its system and society, hi beginning of monetary market, the politics of government always affect the developing; the government plays both the enforcer and the object. In fact, the government wastes the economic investment. Meanwhile, that the ancient moral of china is even obstinate provides the fertilizer of insider trading.
    The third charter: It is difficult to punish the insider trading, but we should guard against it's occurring, the insider trading happens because of our system which contains the indistinct property right mistake the corporation's structure and the lacking of civil lawsuit and the information. According to analyzing the deeds surface reason and system of insider trading in securities' market, the writer suggested the legislation of the government's adjusting in order to protect the prosperous the securities' market.
    At last: The writer trunks we should build a whole legal situation for the regular securities' trafficking so as to avoid the monetary risk all over the world.

引文

1、 符启林：《中国证券交易法律制度研究》，北京：法律出版社，2000年版。
    2、 钟明钊：《竞争法》，北京：法律出版社，1997年版。
    3、 李昌麒：《经济法学》，北京：中国政法大学出版社，1999年版。
    4、 贺绍奇：《“内幕交易”的法律透视》，北京：人民法院出版社，2000年版。
    5、 李亚虹主编：《美国证券法》，北京：法律出版社，2000年版。
    6、 卞耀武主编：《美国证券交易法律》，北京：法律出版社，1999年版。
    7、 杨志华：《证券法律制度研究》，北京：中国政法大学出版社，1995年版。
    8、 胡果威：《美国公司法》，北京：法律出版社，1999年版。
    9、 俞荣根：《儒家思想通论》，南宁：广西人民出版社，1998年版。
    10、 李艳芳：《经济法案例分析》，北京：中国人民大学出版社，1999年版。
    11、 李开国：《民法基本问题研究》，北京：法律出版社，1997年版。
    12、 徐燕：《公司法原理》，北京：法律出版社，1997年版。
    13、 刘俊海：《股东权法律保护概论》，北京：人民法院出版社。
    14、 张开平：《英美公司董事法律制度研究》，北京：法律出版社，1998年版。
    15、 《中国商业银行法》和《中国证券法》。
    16、 台湾：《证券交易法》。
    17、 (美)保罗·A，萨缪尔森：《经济学》，1996年版。
    18、 (美)金·马夏，刘会梁译：《操纵股市揭开华尔街的眩目与黑暗》时事出版社，1997年版。
    19、 王晓晔：《竞争法研究》，北京：中国法制出版社，1999年版。
    20、 孔祥俊：《公平交易执法前沿问题研究》，北京：工商出版社，1998年版。
    21、 陆泽峰：《金融创新与法律变革》，北京：法律出版社，1999年版。
    22、 史际春主编：《经济法学研究》(第一卷)北京：中国法制出版社。
    23、 (日)河本一郎、大武泰南：《证券交易法概论》，法律出版社，2001年版。(侯水平译)
    24、 郭琳广、区沛达：《香港公司证券法》，法律出版社，1996年6月版。
    25、 吕富强：《信息披露的法律透视》，人民法院出版社，2000年版。
    26、 吴弘主编：《中国证券市场发展的法律调控》，法律出版社，2001年版。
    
    
    28、傅红春：《美国联邦政府股票市场的监督与管理》，西南财经大学出版社，1997年版。
    1、王利民：“上证联合研究计划法制专题研究报告”，载《中国证券报》，2001年9月28日。
    2、常铁威：“证券内幕交易立法比较研究”载《中国法学》1995年第5期。
    3、黄仁杰：“谁是内幕人?欧共体国家有关禁止内幕交易法规”载《证券市场周刊》1993年3月21日。
    4、(日)龙田节：“内幕交易之禁止”载《外国法评论》1995年第1期。
    5、陆宇峰、李树华：“上市公司关联方关系及关联交易披露的分析”载《证券市场导报》1997年12月号。
    6、吴志攀：“《证券法》、政府与证券市场互动”载《金融法苑》1999年第3期。
    7、周宗安：“中国证券监管中存在的问题”载《外向经济》1999．9．8
    8、顾肖荣：“知情证券交易与经济犯罪”载《法学研究》1992年第2期。
    9、赖源河：“证券交易法之公平机制”载《证券市场导报》1995年。