灰色挖掘及其在证券分析中的应用研究
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摘要
证券分析是证券投资领域的基础工作，如何在证券市场获利并降低投资风险，是每个投资者都关心的话题。关于证券投资分析的方法，国内外的有很多定量、定性的分析理论和实际作法，这些理论和实践各有其特点和应用范围。本研究试图将数据挖掘技术和传统的灰色系统理论结合，应用这种基于灰色系统理论的数据挖掘(我们称之为灰色挖掘)的技术来指导证券分析研究。
目前数据挖掘以及灰色系统理论在证券分析中的应用，国内外学者都做了不少研究，但是研究的层次还不够深入，所用到的挖掘方法也很有限，具有指导意义的实际应用就更少了。至于灰色挖掘的应用则更是微乎其微，甚至灰色挖掘本身这个概念都是作者第一次用到。作为一种新的尝试和探索，本文在总结前人成果的基础上，将一些成熟的数据挖掘技术结合灰色系统理论，构建了一套灰色挖掘体系，对灰色挖掘进行了系统地阐述；同时提出和改进了一系列灰色挖掘模型。这些模型包括灰关联模型、灰聚类模型、灰预测模型、灰神经网络模型、灰马尔可夫模型、灰序列模型、增长率和发展态势挖掘模型等等。除此之外，作者还将这些模型应用于证券分析领域，分别在证券分析领域的基本分析方面和技术分析方面做了卓有成效的实证应用研究。
我相信我的这些研究既是对灰色挖掘的应用创新，也是对传统数理统计技术在证券分析中应用的有益补充。
Securities Analysis is the groundwork of securities investment. However, what investors really care about is how to make most money with least risk. There are many qualitative or quantitative theories and practices focusing on securities analysis, these methods each have their own characteristics and application fields. This paper attempts to integrate traditional Grey System Theories into Data Mining and apply the new hybrid method (models) which I call it Grey-Mining to direct our securities analysis.
Now, Grey System Theories and Data Mining application have accomplished many achievements home and abroad. But there are many aspects left needing more deep studies. As for grey-mining, it' s even brought forward for the first time and its applications are seldom seen on periodicals. This paper will bound Grey System Theories with Data Mining technologies and build a Grey-mining system based on former achievements. We also build a series of models, including grey association model, grey-cluster model, grey prediction model, grey-neural-network model, grey-Markoff model, grey-sequence model, etc. Besides these, the author also apply these models in securities basic analysis and technological analysis.
I believe my studies are not only application innovations to the Grey-mining, but also a useful complementarity to traditional statistics in securities analysis.
目前数据挖掘以及灰色系统理论在证券分析中的应用，国内外学者都做了不少研究，但是研究的层次还不够深入，所用到的挖掘方法也很有限，具有指导意义的实际应用就更少了。至于灰色挖掘的应用则更是微乎其微，甚至灰色挖掘本身这个概念都是作者第一次用到。作为一种新的尝试和探索，本文在总结前人成果的基础上，将一些成熟的数据挖掘技术结合灰色系统理论，构建了一套灰色挖掘体系，对灰色挖掘进行了系统地阐述；同时提出和改进了一系列灰色挖掘模型。这些模型包括灰关联模型、灰聚类模型、灰预测模型、灰神经网络模型、灰马尔可夫模型、灰序列模型、增长率和发展态势挖掘模型等等。除此之外，作者还将这些模型应用于证券分析领域，分别在证券分析领域的基本分析方面和技术分析方面做了卓有成效的实证应用研究。
我相信我的这些研究既是对灰色挖掘的应用创新，也是对传统数理统计技术在证券分析中应用的有益补充。
Securities Analysis is the groundwork of securities investment. However, what investors really care about is how to make most money with least risk. There are many qualitative or quantitative theories and practices focusing on securities analysis, these methods each have their own characteristics and application fields. This paper attempts to integrate traditional Grey System Theories into Data Mining and apply the new hybrid method (models) which I call it Grey-Mining to direct our securities analysis.
Now, Grey System Theories and Data Mining application have accomplished many achievements home and abroad. But there are many aspects left needing more deep studies. As for grey-mining, it' s even brought forward for the first time and its applications are seldom seen on periodicals. This paper will bound Grey System Theories with Data Mining technologies and build a Grey-mining system based on former achievements. We also build a series of models, including grey association model, grey-cluster model, grey prediction model, grey-neural-network model, grey-Markoff model, grey-sequence model, etc. Besides these, the author also apply these models in securities basic analysis and technological analysis.
I believe my studies are not only application innovations to the Grey-mining, but also a useful complementarity to traditional statistics in securities analysis.
引文
[1] 郭红力，《基于数据仓库的证券投资分析系统的分析与设计》，电脑开发与应用，2002．2
[2] Laura, J, Novak, "Classification and prediction of stock price behavior", Yale University
[3] James V. Hansen, Ray D. Nelson, "Data mining of time series using stacked generalizers" Neuro computing 43(2002) 173}184
[4] Yi-Fan Wang, "Mining stock price using fuzzy rough set system" Expert Systems with Applications 24(2003) 13-23
[5] 柯荣，《关于统计方法应用于证券分析的若干问题研究》，上海海运学院硕士论文
[6] 李长树，《基于数据仓库的证券研究信息平台》，计算机工程与应用，2002．21
[7] 张金良，《数据挖掘在证券交易系统分析中的应用》，地质技术经济管理，2002．12
[8] 李德勇，《数据仓库技术在股票分析中的应用研究》，北京工业大学，2002．4
[9] 聂亚可，《序列挖掘及其在证券分析中的应用研究》，重庆大学，2001．11
[10] 张国利，《OLAP技术在股票行情分析中的研究与应用》，微型电脑应用，2002
[11] 邵华，数据挖掘在证券行业中的应用研究．技术前言，2000．11
[12] 姚敏，一种前向网络的多准则学习方法研究，通信学报，199617(4)：113-117
[13] 许秀莉，灰色关联、聚类、预测的改进及应用，厦门大学硕士毕业论文，2001．6
[14] 刘兵军等，灰色自适应滤波组合优化预测模型及其应用，电网技术，1998，22(9)：43-45
[15] 董景荣等，用灰色组合模型预测环保投资，重庆环境科学，1998，20(5)：30-32
[16] 刑棉，季节性预测的组合灰色神经网络模型研究，系统工程理论与实践，2001．(1)：31-35
[17] 陈海明，灰色马尔柯夫模型在股票价格预测中的应用，经济问题，2002，第8期
[18] 中国统计出版社《中国统计年鉴—2001》
[19] 张大海等，《灰色预测公式的理论缺陷及改进》，系统工程理论与实践，2002．8
[20] 刘思峰等《灰色系统理论及其应用》科学出版社 2000．8第二版
[21] 陈共等，证券投资分析，北京：中国财政经济出版社，2000
[22] Alan M. Safer, "A comparison of two data mining techniques to predict abnormal stock market returns", Intelligent Data Analysis 7(2003)3-13
[23] Ryan Sullivana etc," Dangers of data mining: The case of calendar effects in stock returns", Journal of Econometrics 105 (2001) 249-286
[24] Irma Becerra-Fernandez, "Knowledge discovery techniques for predicting country investment risk", Computers & Industrial Engineering 43 (2002) 787-800
[25] 吴峰，《概念聚类的挖掘方法客户交易行为分析》，微型电脑应用，2000
[26] 万里云，《数据仓库技术以及在证券业应用展望》，2002．4
[27] 刘明吉，数据仓库在征券交易中的研究与应用，计算机工程，2000．2
[28] 李长树，证券公司数据仓库解决方案，2002．5李攀峰，灰色模型及其组合模型在证券分析的应用，电子科技大学硕士毕业论文，2002．3
[29] 朱赤晖，基于灰色系统理论的市内空气品质的评价及应用研究，湖南大学硕士毕业论文，2002．5
[30] 何勇兵，多变量灰色预测模型在大坝安全监测中的应用，浙江大学硕士毕业论文，2003．2
[31] 蒋毅，预测技术在都江堰灌区管理信息系统中的应用，电子科技大学硕士毕业论文，2002．1
[32] 赵吉芳，灰色系统理论的哲学思想，石油大学学报(社会科学版)，2002．10，第十八卷(第五期)：80-82
[33] 段晓君，可视化数据挖掘技术及其应用，计算机应用，2000．1，第二十卷(第1期)
[34] 贺仲熊，预测决策的新方法，模糊、灰色、物元空间决策系统
[35] 邹洪伟，投资景气指数的研究，北方工业大学硕士毕业论文，2002．4
[36] 熊锡龙，灰色数据挖掘及其在船舶避碰中的应用，武汉理工大学学报，2002．12，第二十六卷(第六期)
[37] 谈丰，灰色系统理论在宏观经济管理中的应用，华东经济管理，1995，第五期
[38] 沈斌，一种基于混合模型的时间序列数据挖掘系统，中国矿业大学学报，2003．5，第32卷，第三期
[39] 包晓渝，数据挖掘的灰色系统方法，浙江万里学院学报，2003．6，第十五卷，第一期
[40] 李风强等，安全投资研究，石油化工技术，第五期
[41] 张润刚等，对深沪A股各行业财务指标的统计分析，系统工程理论与实践，1999．10，第10期
[42] 刘玉霜，灰色统计理论在投资决策中的应用，南化科技，1993，第14卷，第3期
[43] 刘宏，经济波动的灰色系统分析，河北工学院学报，1995，第24卷，第3期
[44] 涂春辉，中国电子行业上市公司绩效分析，世界经济，2002，第1期
[45] 王庆，基于灰色系统理论的财务数据挖掘研究和应用，厦门大学硕士毕业论文，2001．6
[46] 李占乐，上市公司竞争力的灰关联评价，洛阳工学院学报，2002．9，第23卷，第3期
[47] 阮建军等，灰色系统理论在财务分析与评价体系中的应用，商业研究，2002．6
[48] 李立辉，沪深A股上市公司投资价值的多层次综合评估，系统工程理论与实践，2002．7，第7期
[49] 胡大立，利用灰色系统理论评价企业竞争力，科技进步与对策，2003．1
[50] 卫华，中国证券市场的投资规模与GDP增长实证分析，金融世界
[51] 顾海兵，十五期间我国GDP增长速度的增长预测，经济理论与经济管理，1999，第三期
[52] 李攀峰，股票的灰色预测，华东经济管理，1997，第4期
[53] 陈海明，灰色预测模型在股票价格中的应用，科研管理，2003．3，第24卷，第2期
[54] 张陪炼等，灰色预测在控制证券投资风险中的应用，湖北工学院学报，1995．12，第10卷，第4期
[55] 金新政，基于灰色关联分析的聚类方法及其应用，系统工程，1993．11，第11卷，第6期
[56] 罗本成，基于灰关联度评价的投资决策模型及应用，系统工程理论及实践，2002．9，第9期
[57] 岳朝龙，股票价格的马尔可夫预测，系统工程，1999．11，第17卷，第6期
[58] 陈海明等，灰色马尔可夫模型在股票价格预测中的应用，经济问题，2002．8，第8期
[59] 沈嘉墨等，企业成长预测的神经网络模型，武汉理工大学学报，200．2，第26卷，第1期
[60] 吕安民等，灰色系统模型在时间序列模式中的应用研究，微机发展，2002，第5期
[61] 张悦华，BP网络在股市预测方面的应用，吉林大学自然科学学报，1997．1，第1期
[62] 冯俊秋等，人工神经网络在股票市场预测中的应用，深圳大学学报，1998．9，第15卷，第2—3期
[63] 张键等，人工神经网络之股票预测，计算机工程，1997．3，第23卷，第2期
[64] 袁晓东，神经网络在股票价格预测中的应用，北京机械工业学院学报，第17卷，第3期
[65] 吴徽等，用BP神经网络预测股票市场涨跌，大连理工大学学报，2001．1，第41卷，第1期
[66] 师智斌，基于数据仓库的股票交易数据分析与预测研究，华北工学院硕士毕业论文，2002．3
[67] Michael.G.Hilgers,GLOBAL STOCK INDEX FORECASTING USING MULTIPLE GENERALIZED REGRESSION NEURAL NETWORKS WITH A GATING NETWORK,A DISSERTATION of the UNIVERSITY OF MISSOURI-ROLLA,2001
[68] Laura.J.Novak,Classification and prediction of stock price behavior,A DISSERTATION OF YALE UNIVERSITY
[69] VALERIE.GURALNIK, Mining interesting patterns from sequential data,A DISSERTATION OF THE UNIVERSITY OF MINNESOTA
[70] 彭木根，数据仓库技术与实现，电子工业出版社，2002．6第1版
[2] Laura, J, Novak, "Classification and prediction of stock price behavior", Yale University
[3] James V. Hansen, Ray D. Nelson, "Data mining of time series using stacked generalizers" Neuro computing 43(2002) 173}184
[4] Yi-Fan Wang, "Mining stock price using fuzzy rough set system" Expert Systems with Applications 24(2003) 13-23
[5] 柯荣，《关于统计方法应用于证券分析的若干问题研究》，上海海运学院硕士论文
[6] 李长树，《基于数据仓库的证券研究信息平台》，计算机工程与应用，2002．21
[7] 张金良，《数据挖掘在证券交易系统分析中的应用》，地质技术经济管理，2002．12
[8] 李德勇，《数据仓库技术在股票分析中的应用研究》，北京工业大学，2002．4
[9] 聂亚可，《序列挖掘及其在证券分析中的应用研究》，重庆大学，2001．11
[10] 张国利，《OLAP技术在股票行情分析中的研究与应用》，微型电脑应用，2002
[11] 邵华，数据挖掘在证券行业中的应用研究．技术前言，2000．11
[12] 姚敏，一种前向网络的多准则学习方法研究，通信学报，199617(4)：113-117
[13] 许秀莉，灰色关联、聚类、预测的改进及应用，厦门大学硕士毕业论文，2001．6
[14] 刘兵军等，灰色自适应滤波组合优化预测模型及其应用，电网技术，1998，22(9)：43-45
[15] 董景荣等，用灰色组合模型预测环保投资，重庆环境科学，1998，20(5)：30-32
[16] 刑棉，季节性预测的组合灰色神经网络模型研究，系统工程理论与实践，2001．(1)：31-35
[17] 陈海明，灰色马尔柯夫模型在股票价格预测中的应用，经济问题，2002，第8期
[18] 中国统计出版社《中国统计年鉴—2001》
[19] 张大海等，《灰色预测公式的理论缺陷及改进》，系统工程理论与实践，2002．8
[20] 刘思峰等《灰色系统理论及其应用》科学出版社 2000．8第二版
[21] 陈共等，证券投资分析，北京：中国财政经济出版社，2000
[22] Alan M. Safer, "A comparison of two data mining techniques to predict abnormal stock market returns", Intelligent Data Analysis 7(2003)3-13
[23] Ryan Sullivana etc," Dangers of data mining: The case of calendar effects in stock returns", Journal of Econometrics 105 (2001) 249-286
[24] Irma Becerra-Fernandez, "Knowledge discovery techniques for predicting country investment risk", Computers & Industrial Engineering 43 (2002) 787-800
[25] 吴峰，《概念聚类的挖掘方法客户交易行为分析》，微型电脑应用，2000
[26] 万里云，《数据仓库技术以及在证券业应用展望》，2002．4
[27] 刘明吉，数据仓库在征券交易中的研究与应用，计算机工程，2000．2
[28] 李长树，证券公司数据仓库解决方案，2002．5李攀峰，灰色模型及其组合模型在证券分析的应用，电子科技大学硕士毕业论文，2002．3
[29] 朱赤晖，基于灰色系统理论的市内空气品质的评价及应用研究，湖南大学硕士毕业论文，2002．5
[30] 何勇兵，多变量灰色预测模型在大坝安全监测中的应用，浙江大学硕士毕业论文，2003．2
[31] 蒋毅，预测技术在都江堰灌区管理信息系统中的应用，电子科技大学硕士毕业论文，2002．1
[32] 赵吉芳，灰色系统理论的哲学思想，石油大学学报(社会科学版)，2002．10，第十八卷(第五期)：80-82
[33] 段晓君，可视化数据挖掘技术及其应用，计算机应用，2000．1，第二十卷(第1期)
[34] 贺仲熊，预测决策的新方法，模糊、灰色、物元空间决策系统
[35] 邹洪伟，投资景气指数的研究，北方工业大学硕士毕业论文，2002．4
[36] 熊锡龙，灰色数据挖掘及其在船舶避碰中的应用，武汉理工大学学报，2002．12，第二十六卷(第六期)
[37] 谈丰，灰色系统理论在宏观经济管理中的应用，华东经济管理，1995，第五期
[38] 沈斌，一种基于混合模型的时间序列数据挖掘系统，中国矿业大学学报，2003．5，第32卷，第三期
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[40] 李风强等，安全投资研究，石油化工技术，第五期
[41] 张润刚等，对深沪A股各行业财务指标的统计分析，系统工程理论与实践，1999．10，第10期
[42] 刘玉霜，灰色统计理论在投资决策中的应用，南化科技，1993，第14卷，第3期
[43] 刘宏，经济波动的灰色系统分析，河北工学院学报，1995，第24卷，第3期
[44] 涂春辉，中国电子行业上市公司绩效分析，世界经济，2002，第1期
[45] 王庆，基于灰色系统理论的财务数据挖掘研究和应用，厦门大学硕士毕业论文，2001．6
[46] 李占乐，上市公司竞争力的灰关联评价，洛阳工学院学报，2002．9，第23卷，第3期
[47] 阮建军等，灰色系统理论在财务分析与评价体系中的应用，商业研究，2002．6
[48] 李立辉，沪深A股上市公司投资价值的多层次综合评估，系统工程理论与实践，2002．7，第7期
[49] 胡大立，利用灰色系统理论评价企业竞争力，科技进步与对策，2003．1
[50] 卫华，中国证券市场的投资规模与GDP增长实证分析，金融世界
[51] 顾海兵，十五期间我国GDP增长速度的增长预测，经济理论与经济管理，1999，第三期
[52] 李攀峰，股票的灰色预测，华东经济管理，1997，第4期
[53] 陈海明，灰色预测模型在股票价格中的应用，科研管理，2003．3，第24卷，第2期
[54] 张陪炼等，灰色预测在控制证券投资风险中的应用，湖北工学院学报，1995．12，第10卷，第4期
[55] 金新政，基于灰色关联分析的聚类方法及其应用，系统工程，1993．11，第11卷，第6期
[56] 罗本成，基于灰关联度评价的投资决策模型及应用，系统工程理论及实践，2002．9，第9期
[57] 岳朝龙，股票价格的马尔可夫预测，系统工程，1999．11，第17卷，第6期
[58] 陈海明等，灰色马尔可夫模型在股票价格预测中的应用，经济问题，2002．8，第8期
[59] 沈嘉墨等，企业成长预测的神经网络模型，武汉理工大学学报，200．2，第26卷，第1期
[60] 吕安民等，灰色系统模型在时间序列模式中的应用研究，微机发展，2002，第5期
[61] 张悦华，BP网络在股市预测方面的应用，吉林大学自然科学学报，1997．1，第1期
[62] 冯俊秋等，人工神经网络在股票市场预测中的应用，深圳大学学报，1998．9，第15卷，第2—3期
[63] 张键等，人工神经网络之股票预测，计算机工程，1997．3，第23卷，第2期
[64] 袁晓东，神经网络在股票价格预测中的应用，北京机械工业学院学报，第17卷，第3期
[65] 吴徽等，用BP神经网络预测股票市场涨跌，大连理工大学学报，2001．1，第41卷，第1期
[66] 师智斌，基于数据仓库的股票交易数据分析与预测研究，华北工学院硕士毕业论文，2002．3
[67] Michael.G.Hilgers,GLOBAL STOCK INDEX FORECASTING USING MULTIPLE GENERALIZED REGRESSION NEURAL NETWORKS WITH A GATING NETWORK,A DISSERTATION of the UNIVERSITY OF MISSOURI-ROLLA,2001
[68] Laura.J.Novak,Classification and prediction of stock price behavior,A DISSERTATION OF YALE UNIVERSITY
[69] VALERIE.GURALNIK, Mining interesting patterns from sequential data,A DISSERTATION OF THE UNIVERSITY OF MINNESOTA
[70] 彭木根，数据仓库技术与实现，电子工业出版社，2002．6第1版