国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性的影响研究
|
摘要
亚洲金融危机之后,国际短期资本流动与银行体系稳定之间的关系受到了越来越多的学者关注。国际短期资本特别是投机性资本对一国银行体系的稳定造成了严重的打击。2009年美国的银行破产数量增至140家,可以说,2007年的金融危机也是一次银行危机。
近些年来,国际短期资本进出入我国的规模、结构等发生了根本性的变化,给我国商业银行带来的机遇和挑战:一方面短期资本流动使得国内银行可用资金增加,解决了部分资金短缺问题,有利于国内金融市场的发展;而另一方面短期资本流动直接或间接的增大了商业银行的风险,导致国内货币供给量被动变化,汇率与利率不稳定,进而影响银行的稳定性。因此,有必要深入研究国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性影响的内在机理,详细分析短期资本流动对我国银行体系的稳定性影响的效果,以便我国可以在日益开放的条件下,保持银行稳健经营以及经济稳健快速的发展。
计量分析结果表明,随着我国金融业的对外开放程度的加深,国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性的影响将逐步加深。在实行严格的资本账户管制的情况下,由于短期资本大规模逆转的成本较大,因此这时期国际短期资本流入有利于商业银行体系的稳定。然而历史经验表明,在资本账户开放的情况下,国际短期资本流动对银行体系稳定性造成不利的冲击的可能性增加。因此,随着我国金融业的开放,以及资本账户的逐渐开放,短期资本流动对我国商业银行体系稳定性造成的影响也将会越来越大,银行体系稳定性受短期资本流动的不利冲击也将越来越大。因此,我们必须从银行经营外部环境、银行体系自身建设以及对国际短期资本流动的监管等三个方面入手,降低短期资本流动对我国商业银行体系稳定性的不利影响。
After the Asian Financial Crisis, the relationship of international short term capitals flows and the banking system stability has been more and more attention of scholars. International short term capital especially speculative capital has caused a serious effect to the banking system stability. In 2009, the number of the United States of the broken banks has increased to 140, may be said, the Financial Crisis is also a bank crisis.
The international short-term capital flowing gives our countries’domestic finance system to bring a series of opportunity and challenges. Circulation of short-term capital directly affected the bank property debt table, thus the bank faces market risk, increased the domestic money supply, and then has affected the exchange rate stability and exterior the bank system’s stability. So, it need to further research on the internal mechanisms between the affected on the international short term capital and the banking system stability and to detailed analysis the effect of short term capital flows and the bank stability. So that our country can maintain stable bank operation and economic rapid developemt in the increasingly open conditions.
The measurement analysis indicated that along with our country financial industry’s opening to the world degree’s deepening, the international short term capital flowing gradually will also deepen to our country commercial bank system stable influence. In the situation of the strict capital account control, because the high cost of capital reversal, therefore the short term capital inflow can increase bank system’s stability. However the historic experience indicated that in the capital account open situation, the international short-term capital flowing has increase the possibility of the disadvantageous impact on the bank system stability. Therefore, the short term capital flow the influence the bank system stability will be getting bigger and bigger. So, we must manage the external environment, the bank system self-building and the international short-term capital mobile supervision to reduce the adverse effect.
近些年来,国际短期资本进出入我国的规模、结构等发生了根本性的变化,给我国商业银行带来的机遇和挑战:一方面短期资本流动使得国内银行可用资金增加,解决了部分资金短缺问题,有利于国内金融市场的发展;而另一方面短期资本流动直接或间接的增大了商业银行的风险,导致国内货币供给量被动变化,汇率与利率不稳定,进而影响银行的稳定性。因此,有必要深入研究国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性影响的内在机理,详细分析短期资本流动对我国银行体系的稳定性影响的效果,以便我国可以在日益开放的条件下,保持银行稳健经营以及经济稳健快速的发展。
计量分析结果表明,随着我国金融业的对外开放程度的加深,国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性的影响将逐步加深。在实行严格的资本账户管制的情况下,由于短期资本大规模逆转的成本较大,因此这时期国际短期资本流入有利于商业银行体系的稳定。然而历史经验表明,在资本账户开放的情况下,国际短期资本流动对银行体系稳定性造成不利的冲击的可能性增加。因此,随着我国金融业的开放,以及资本账户的逐渐开放,短期资本流动对我国商业银行体系稳定性造成的影响也将会越来越大,银行体系稳定性受短期资本流动的不利冲击也将越来越大。因此,我们必须从银行经营外部环境、银行体系自身建设以及对国际短期资本流动的监管等三个方面入手,降低短期资本流动对我国商业银行体系稳定性的不利影响。
After the Asian Financial Crisis, the relationship of international short term capitals flows and the banking system stability has been more and more attention of scholars. International short term capital especially speculative capital has caused a serious effect to the banking system stability. In 2009, the number of the United States of the broken banks has increased to 140, may be said, the Financial Crisis is also a bank crisis.
The international short-term capital flowing gives our countries’domestic finance system to bring a series of opportunity and challenges. Circulation of short-term capital directly affected the bank property debt table, thus the bank faces market risk, increased the domestic money supply, and then has affected the exchange rate stability and exterior the bank system’s stability. So, it need to further research on the internal mechanisms between the affected on the international short term capital and the banking system stability and to detailed analysis the effect of short term capital flows and the bank stability. So that our country can maintain stable bank operation and economic rapid developemt in the increasingly open conditions.
The measurement analysis indicated that along with our country financial industry’s opening to the world degree’s deepening, the international short term capital flowing gradually will also deepen to our country commercial bank system stable influence. In the situation of the strict capital account control, because the high cost of capital reversal, therefore the short term capital inflow can increase bank system’s stability. However the historic experience indicated that in the capital account open situation, the international short-term capital flowing has increase the possibility of the disadvantageous impact on the bank system stability. Therefore, the short term capital flow the influence the bank system stability will be getting bigger and bigger. So, we must manage the external environment, the bank system self-building and the international short-term capital mobile supervision to reduce the adverse effect.
引文
[1] Markowitz. H,Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952(3)
[2] Harry Huizinga,How Does Foreign Entry Affect the Domestic Banking Market? Journal of Banking & Finance,vol.25,2001
[3]麦金农,东亚美元本位、浮动恐惧和原罪[G].曹荣湘主编,北京:社会科学文献出版社,2004
[4]转引张桂霞,关于银行体系稳定性研究的综述[J].江苏社会科学,2007(2):84-97
[5]转引自王国松,财政稳定与金融脆弱性:理论与中国的实证研究[J].管理研究,2004(7)
[6]转引张实桐,国际资本流动对我国商业银行体系稳定性的影响研究[D].吉林大学硕士论文集,中国优秀硕士论文数据库
[7] Minsky, H.P. The Financial Instability Hypothesis: An Interpretation of Keynes and An Alternative to Standard Theory[J]. Challenge,1977,3
[8]唐建伟,李明扬,史智宇,资产价格波动与银行系统稳定[J].财贸经济,2006(12):3-12
[9] Krugman P., Bubble Boom Crash: Theoretical Motes on Asia’s Crisis. MIMEO.1998
[10]转引段军山,债券价格波动对银行稳定影响的理论及经验分析[J].南方金融,2007(5):5-8
[11]Stijn Claessens, Asli Demirgu-Kunt, and Harry Huizinga, How Does Foreign Entry Affect the Domestic Banking Market? Journal of Banking & Finance, Vol.25.2001
[12] Radelet, Sachs, Banking Insolvency, and Silent Runs in the Asian Financial Crise. NBER Working Paper, 7414
[13] Enrica Detragiache, Bank Fragility and International Capital Mobility, IMF Working Paper, 1999(8)
[14]戴任翔,论发展中国家资本账户开放过程中的银行稳定性问题[J].国际金融研究,1999(2):59-65
[15]鄂志寰,资本流动与金融稳定相关关系研究[J].金融研究,2000(7):80-87
[16]金洪飞,李子奈,资本流动与货币危机[J].金融研究,2001(12): 43-50
[16]吕春成,资本流动的自由化与金融风险[J].山西财经大学学报,2003(8):95-99
[17]孙喆，国际短期资本流动与金融?氖抵蔥J].市场周刊,2005(8):90-91
[18]陈华,伍志文,银行体系脆弱性:理论及基于中国的实证分析[J].数量经济技术经济研究,2004(9):120-135
[19]张荣峰,国际资本流动与银行稳定[J].国际金融研究,2007(2):66-94
[20]宫艳,国际短期资本流动与我国商业银行体系的稳定性研究[J].金融纵横,2007(21):35-37
[21]许长新,张桂霞,国际资本流动对我国银行体系稳定性影响的实证研究[J].亚太经济,2007(1):47-50
[22]张方方,方霄,国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性影响的实证分析[J].亚太经济,2009(6):23-27
[23]彼得.林德特,查尔斯.金德尔伯格,国际经济学[M].上海译文出版社,1985.
[24]李翀,短期资本流动的成因、效应与风险[M].人民出版社,2004
[25]曲凤杰,中国短期资本流动状况及统计实证分析[J].经济研究参考,2006(10):14-21
[26]刘仁伍,国际短期资本流动监管[M].北京:社会科学文献出版社,2008(6)
[27] Cuddington. Capital Flight: Estimate, Issues, and Explanations, Princeton Studies in International Finance, 1986(58):1-40
[28] Kant C. Foreign Direct Investment and Capital Flight. Princeton Studies in International Finance, 1986,180
[29]卡尔—约翰.林捷瑞恩等,银行稳健经营与宏观经济政策[M].北京:中国金融出版社,1997
[30]韩俊,银行体系稳定性研究[M].中国金融出版社,2000
[31]张旭,金融深化、经济转轨与银行稳定研究[M].北京:经济科学出版社,2004(9).
[32]李杰,马晓平,我国短期资本流入规模估算:2001-2006[J].上海金融,2007(10):68-72
[33]曾瑞莲,中国银行体系脆弱性研究[D].对外经贸大学,中国优秀硕士论文数据库
[34]兰振华,陈玲,中国短期资本流动规模测算及其影响因素的实证分析[J].金融经济(理论版),2007(2).25-27
[35]邹薇,银行体系稳定性——理论及基于中国的实证研究[M].北京:经济科学出版社,2005(12)
[36]王世华,何帆,中国的国际短期资本流动:现状、流动途径和影响因素[J].世界经济,2007(7):12-19
[37]段军山,汇率波动、货币错配与银行稳定:理论及经验分析[J].统计与决策,2007(2):91-93
[38]高铁梅,计量经济分析方法与建模——Eviews应用及实例[M].北京:清华大学出版社,2006
[39]尹宇明,陶海波,热钱规模及其影响[J].财经科学,2005(6):131-137
[40]张宜浩,裴平,方先明,中国的国际短期资本流入及其动机——基于利率、汇率和价格三重套利模型的实证研究[J].国际金融研究,2007(9):41-52
[41]高秀娟,中国银行体系稳定性研究[J].河北经贸大学学报,2002(5):47-53
[42]凌亢,赵旭,银行体系效率、稳定性及相关性分析[J].经济科学,2001(2):36-43
[43]刘赐良,罗德志,论我国银行不良资产的根源——信用、金融层面的分析[J].金融研究,2001(10):50-59
[44]伍志文,中国银行体系脆弱性状况及其成因实证分析(1978-2000)[J].金融研究,2002(12):21-37
[45]杨胜刚,国际资本流动对中国货币供给的影响及政策分析[J].世界经济,2001(6):61-66
[46]谢平,王素珍,闫伟,存款保险的理论研究与国际比较[J].金融研究,2001(5):1-11
[47]李淼,国际资本流动与银行体系稳定[J].浙江金融,2009(1):14-15
[48]杨蓉,国际资本流动对我国货币政策有效性的影响[J].西安财经大学学报,2007(1):46-51
[49]段军山,股票价格波动对银行稳定影响的理论及经验分析[J].上海金融,2006(6):8-11
[50]胡援成,中国资本流动与金融稳定关系的实证研究[J].广东社会科学报,2005(4):58-64
[51]楚文慧,信贷扩张与银行体系稳定研究[J].经济研究导刊,2009(21):45-46
①韩继云,陈西果,非正常外资流入快速膨胀及应对策略[J].上海金融,2006(10).
[2] Harry Huizinga,How Does Foreign Entry Affect the Domestic Banking Market? Journal of Banking & Finance,vol.25,2001
[3]麦金农,东亚美元本位、浮动恐惧和原罪[G].曹荣湘主编,北京:社会科学文献出版社,2004
[4]转引张桂霞,关于银行体系稳定性研究的综述[J].江苏社会科学,2007(2):84-97
[5]转引自王国松,财政稳定与金融脆弱性:理论与中国的实证研究[J].管理研究,2004(7)
[6]转引张实桐,国际资本流动对我国商业银行体系稳定性的影响研究[D].吉林大学硕士论文集,中国优秀硕士论文数据库
[7] Minsky, H.P. The Financial Instability Hypothesis: An Interpretation of Keynes and An Alternative to Standard Theory[J]. Challenge,1977,3
[8]唐建伟,李明扬,史智宇,资产价格波动与银行系统稳定[J].财贸经济,2006(12):3-12
[9] Krugman P., Bubble Boom Crash: Theoretical Motes on Asia’s Crisis. MIMEO.1998
[10]转引段军山,债券价格波动对银行稳定影响的理论及经验分析[J].南方金融,2007(5):5-8
[11]Stijn Claessens, Asli Demirgu-Kunt, and Harry Huizinga, How Does Foreign Entry Affect the Domestic Banking Market? Journal of Banking & Finance, Vol.25.2001
[12] Radelet, Sachs, Banking Insolvency, and Silent Runs in the Asian Financial Crise. NBER Working Paper, 7414
[13] Enrica Detragiache, Bank Fragility and International Capital Mobility, IMF Working Paper, 1999(8)
[14]戴任翔,论发展中国家资本账户开放过程中的银行稳定性问题[J].国际金融研究,1999(2):59-65
[15]鄂志寰,资本流动与金融稳定相关关系研究[J].金融研究,2000(7):80-87
[16]金洪飞,李子奈,资本流动与货币危机[J].金融研究,2001(12): 43-50
[16]吕春成,资本流动的自由化与金融风险[J].山西财经大学学报,2003(8):95-99
[17]孙喆，国际短期资本流动与金融?氖抵蔥J].市场周刊,2005(8):90-91
[18]陈华,伍志文,银行体系脆弱性:理论及基于中国的实证分析[J].数量经济技术经济研究,2004(9):120-135
[19]张荣峰,国际资本流动与银行稳定[J].国际金融研究,2007(2):66-94
[20]宫艳,国际短期资本流动与我国商业银行体系的稳定性研究[J].金融纵横,2007(21):35-37
[21]许长新,张桂霞,国际资本流动对我国银行体系稳定性影响的实证研究[J].亚太经济,2007(1):47-50
[22]张方方,方霄,国际短期资本流动对我国商业银行体系稳定性影响的实证分析[J].亚太经济,2009(6):23-27
[23]彼得.林德特,查尔斯.金德尔伯格,国际经济学[M].上海译文出版社,1985.
[24]李翀,短期资本流动的成因、效应与风险[M].人民出版社,2004
[25]曲凤杰,中国短期资本流动状况及统计实证分析[J].经济研究参考,2006(10):14-21
[26]刘仁伍,国际短期资本流动监管[M].北京:社会科学文献出版社,2008(6)
[27] Cuddington. Capital Flight: Estimate, Issues, and Explanations, Princeton Studies in International Finance, 1986(58):1-40
[28] Kant C. Foreign Direct Investment and Capital Flight. Princeton Studies in International Finance, 1986,180
[29]卡尔—约翰.林捷瑞恩等,银行稳健经营与宏观经济政策[M].北京:中国金融出版社,1997
[30]韩俊,银行体系稳定性研究[M].中国金融出版社,2000
[31]张旭,金融深化、经济转轨与银行稳定研究[M].北京:经济科学出版社,2004(9).
[32]李杰,马晓平,我国短期资本流入规模估算:2001-2006[J].上海金融,2007(10):68-72
[33]曾瑞莲,中国银行体系脆弱性研究[D].对外经贸大学,中国优秀硕士论文数据库
[34]兰振华,陈玲,中国短期资本流动规模测算及其影响因素的实证分析[J].金融经济(理论版),2007(2).25-27
[35]邹薇,银行体系稳定性——理论及基于中国的实证研究[M].北京:经济科学出版社,2005(12)
[36]王世华,何帆,中国的国际短期资本流动:现状、流动途径和影响因素[J].世界经济,2007(7):12-19
[37]段军山,汇率波动、货币错配与银行稳定:理论及经验分析[J].统计与决策,2007(2):91-93
[38]高铁梅,计量经济分析方法与建模——Eviews应用及实例[M].北京:清华大学出版社,2006
[39]尹宇明,陶海波,热钱规模及其影响[J].财经科学,2005(6):131-137
[40]张宜浩,裴平,方先明,中国的国际短期资本流入及其动机——基于利率、汇率和价格三重套利模型的实证研究[J].国际金融研究,2007(9):41-52
[41]高秀娟,中国银行体系稳定性研究[J].河北经贸大学学报,2002(5):47-53
[42]凌亢,赵旭,银行体系效率、稳定性及相关性分析[J].经济科学,2001(2):36-43
[43]刘赐良,罗德志,论我国银行不良资产的根源——信用、金融层面的分析[J].金融研究,2001(10):50-59
[44]伍志文,中国银行体系脆弱性状况及其成因实证分析(1978-2000)[J].金融研究,2002(12):21-37
[45]杨胜刚,国际资本流动对中国货币供给的影响及政策分析[J].世界经济,2001(6):61-66
[46]谢平,王素珍,闫伟,存款保险的理论研究与国际比较[J].金融研究,2001(5):1-11
[47]李淼,国际资本流动与银行体系稳定[J].浙江金融,2009(1):14-15
[48]杨蓉,国际资本流动对我国货币政策有效性的影响[J].西安财经大学学报,2007(1):46-51
[49]段军山,股票价格波动对银行稳定影响的理论及经验分析[J].上海金融,2006(6):8-11
[50]胡援成,中国资本流动与金融稳定关系的实证研究[J].广东社会科学报,2005(4):58-64
[51]楚文慧,信贷扩张与银行体系稳定研究[J].经济研究导刊,2009(21):45-46
①韩继云,陈西果,非正常外资流入快速膨胀及应对策略[J].上海金融,2006(10).