我国风险投资产业发展与税收的互动关系研究
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摘要
世界上很多发达国家，为了促进本国风险投资业的发展，制定的一系列税收优惠政策。税收优惠在某种程度上可以降低投资者的收益风险，扩大投资者的即得利益，在风险投资产业的整个投入产出过程中，均有至关重要的影响，因此逐渐成为各国政府促进和引导风险投资产业发展的重要工具。
风险投资是推动高新产业发展的主要力量。因此，风险投资产业发展的好坏，直接影响着高新技术产业的发展，影响着国民经济中其他产业部门的技术更新和生产率的提高。它的发展亦对扩大税基、调整税源结构合理化、增加税收有举足轻重的意义。
如果风险投资产业地位在我国被确认，政府必将更加重视其对国民经济发展的促进作用，才有可能制定相应的税收政策予以扶持。因此本文在比较国内外风险投资的税收优惠政策后，首先提出了阻碍风险投资在我国产业化发展的众多税收政策障碍，然后从市场需求和市场供给两个方面，对我国的风险投资已经具备产业化条件进行了较为详细的论证。
在此基础上，本文以税收优惠鼓励风险投资产业发展，和风险投资产业发展促进税收增长为两条并行主线，分别其进行分析和论证，并得出结论：互动是关键，结果是双赢。并提出了相应的政策建议。
To promote national venture capital activities, many developed countries formulated a series of preferential tax policies. Preferential tax may decrease the risk of investments and increase the profit of investors. Being important in the whole process of venture capital activity, preferential tax, as a tool, was used to promote and guide the development of venture capital industry recent years.
Venture capital is the main power to pull the high-technology industry going. Therefore, the developed level of it decides the high-technology industry and national economics directly. It not only relatives to technological innovation of other industries, but also increases the taxation on them.
If the industry position of venture capital is confirmed, our government will work out some preferential tax policies for it, due to its tax-elasticity. On the base of comparing the tax policies of national and international, the paper gives some barriers of development of our venture capital activities and proves that venture capital has been an industry in China, from two aspects : demand and supply.
There are two main lines in this paper. One is preferential tax policies could promote venture capital industry developing. Another is venture capital industry could increase taxation of country obviously. As a conclusion, the key of developing them is inter-promotion and win-win will be the result.
风险投资是推动高新产业发展的主要力量。因此，风险投资产业发展的好坏，直接影响着高新技术产业的发展，影响着国民经济中其他产业部门的技术更新和生产率的提高。它的发展亦对扩大税基、调整税源结构合理化、增加税收有举足轻重的意义。
如果风险投资产业地位在我国被确认，政府必将更加重视其对国民经济发展的促进作用，才有可能制定相应的税收政策予以扶持。因此本文在比较国内外风险投资的税收优惠政策后，首先提出了阻碍风险投资在我国产业化发展的众多税收政策障碍，然后从市场需求和市场供给两个方面，对我国的风险投资已经具备产业化条件进行了较为详细的论证。
在此基础上，本文以税收优惠鼓励风险投资产业发展，和风险投资产业发展促进税收增长为两条并行主线，分别其进行分析和论证，并得出结论：互动是关键，结果是双赢。并提出了相应的政策建议。
To promote national venture capital activities, many developed countries formulated a series of preferential tax policies. Preferential tax may decrease the risk of investments and increase the profit of investors. Being important in the whole process of venture capital activity, preferential tax, as a tool, was used to promote and guide the development of venture capital industry recent years.
Venture capital is the main power to pull the high-technology industry going. Therefore, the developed level of it decides the high-technology industry and national economics directly. It not only relatives to technological innovation of other industries, but also increases the taxation on them.
If the industry position of venture capital is confirmed, our government will work out some preferential tax policies for it, due to its tax-elasticity. On the base of comparing the tax policies of national and international, the paper gives some barriers of development of our venture capital activities and proves that venture capital has been an industry in China, from two aspects : demand and supply.
There are two main lines in this paper. One is preferential tax policies could promote venture capital industry developing. Another is venture capital industry could increase taxation of country obviously. As a conclusion, the key of developing them is inter-promotion and win-win will be the result.
引文
[1]．刘月珍，鲍观明．国际风险投资运作及对我国的启示[J]．财经论丛．2001，7．第4期．56—59
[2]．曾广波，蓝甲云，彭福扬．风险投资发展与环境支持体系[J]．财经理论与实践．2002，1．第23卷．45—49
[3]．王建清．论我国风险投资的退出通道[J]．财经科学．2001年第3期．42—44
[4]．鲍志效．美国风险投资的特点及其启示[J]．投资与证券．2001，5．103—107
[5]．寸晓宏．营造完善的风险投资外部环境[J]．中南财经大学学报．2000年第4期．65—68
[6]．刘茂盛．发展湖南风险投资业的现实途径[J]．财经理论与实践．2001，3．第22卷．71—72
[7]．冯志刚．从美国风险投资的管理看我国高新技术产业策略[J]．高新技术产业化．2001年第3期．19—21
[8]．钟雅苏．我国风险投资的发展现状及对策研究[J]．财贸研究．2001，6．36—40
[9]．卜海．风险企业与技术创新[J]．高新技术产业化．2002年第1期．47—50
[10]．李智．公司税务与操作[M]．北京．中国经济出版社．1997，1．第1版．1—28，76—92，229—301
[11]．葛惟熹．国际税收教程[M]．北京．中国财政经济出版社．1987，11．第1版．54—67
[12]．何晓兵．中国关税实务[M]．北京．中国对外贸易经济出版社．2002，7．第1版．88—108，111—130
[13]．马丁费尔德斯坦．税收对跨国公司的影响[M]．北京．中国财政经济出版社．1998，7．第1版．138—170
[14]．张景安等．风险投资与二板市场[M]．北京．中国金融出版社．2000，5．第一版．164—180
[15]．苏东水．产业经济学[M]．北京．高等教育出版社．2002，4．第1版．20—32
[16]．俞光远．我国企业所得税制改革和立法研究[J]．改革探索．2003，6．
[17]．钱晟．税收负担的经济分析[M]．北京．中国人民大学出版社．2000，4．第1版．5—12，5l一91，156—158
[18]．成思威．风险投资家如何选择项目[M]．北京．民主与建设出版社．2001，7．
第1版．22—31
[19]．钱水土．中国风险投资的发展模式与运行机制研究[M]．北京．中国社会科学出版社．2002，9．第1版．50—152
[20]．孙继伟．企业管理视野中的风险投资：模式与案例[M]．上海．上海财经大学出版社．2002，1．第1版．222—229
[21]．王益，许小松．股票市场，风险投资，高新技术产业之相关性分析[N]．证券时报．1999，12
[22]．陈彩凤．我国风险投资税收政策研究．硕士论文．厦门大学．2001
[23]．伍舫．中国税收优惠指南[M]．北京．中国税务出版社．2001，5．第1版．28-78
[24]．辜胜祖，徐绪松．政府与风险投资[M]．北京．民主与建设出版社．2000．27-96
[25]．刘曼红．风险投资：创新与金融[M]．北京．中国人民大学出版社．1998，7．20-50
[26]．任天元．风险投资的运作与评估[M]．中国经济出版社，2000，1．第1版．12-56
[27]．成思危．科技风险投资论文集[M]．民主与建设出版社，1997，5．第1版．10-30
[28]．李建良．风险投资操作指南[M]．中国工商联合出版社，1999，7．第1版．45-50
[29]．郭励弘等．高新技术产业：发展规律与风险投资[M]．北京．中国发展出版社，2000．
[30]．黄涛．风险投资[M]．北京．中国财政经济出版社．1999，4．第1版．137-146
[31]．刘少波．风险投资—软投资方式[M]．广东经济出版社．1999．
[32]．范柏乃．风险投资决策程序研究[J]．浙江金融，2002，2．30-31．
[33]．尹淑娅．风险投资中的创业企业价值评估模型即其运用[J]．中国软科学，1999，6．72-77
[34]．王俊峰．风险投资实务与案例．北京．清华大学出版社，2000，1
[35]．李丽，陆颖．宏观税收负担的数量分析模型．北京．中国税务出版社，1997，5
[36]．杨斌．治税的效率与公平[M]．北京．经济科学出版社．1999，6．150-180
[37]．严太华，张龙．风险投资评估决策方法初探经济问题[M]．2002，1．13-15
[38]．徐莉，肖焕雄．风险投资的多目标决策分析研究[J]．武汉水利电力大学学
报，1999，3．109-112
[39]．杨华，彭庆荣．风险投资项目的风险测定与决策[J]．武汉水利电力大学学报社科版，2000，5．24-27
[40]．石磊．中国产业结构成因与转换[M]．上海．复旦大学出版社．1996，4．62-84
[41]．财政部注册会计师考试委员会办公室．财务管理[M]．东北财经大学出版社，2001，2．34-78
[42]．曹国华，黄薇．风险投资项目的净现值法研究[J]．预测．1999，4．41-43
[43]．胡中流税收概论[M]大连东北财经大学出版社1992
[44]．刘志城．社会主义税收理论若干问题[M]．北京．中国财政经济出版社．1992，6
[45]．财政部税收司、外事私．社会注意市场经济体制与税收改革[M]．大连．东北财经大学．1993，8．第1版．176-199
[46]．孙继伟．企业管理视野中的风险投资：模式与案例[M]．上海．上海财经大学出版社．2002．98-100
[47]．卜祥来．经济发展中的税收政策．北京．经济科学出版社．2001，1．第1版．70-80
[48].http://www. vcchina.net
[49].http://www. vci. com
[50].http://www. cvc. com. cn
[51].http://www. v-capital.com
[52].Richard A. Brealey, Stewart C. Myers: 《Principlels of Corporate Finance》 .Mcgraw-Hill. Inc. 1991
[53].H.J. Arrow: 《The Economics of Taxation 》.The Brookings Institution. 1980
[54].Toye J.F.J ed: 《Taxation and Economic Development》 .London:Frowk Cass. 1978
[55].Tanzi V :《The Impact of Macroeconomic Variables on the level of Taxation in Developing Countries》 .IMF Working paper. 1988
[56].Michael J.Boskin and Charles E. Mclure Jr: 《World Tax Reform:Case Studies of Developed and Developing Countries》 .International Center
for Economic Growth. 1990
[57].Sandmo A.: 《Investment Incentives and the Corporate Income Tax》 .Journal of Politial Economy 82.1984
[58].Hartman D.G. : 《Tax Policy and Foreign Direct Investment in the United States》, National Tax Journal 37.1984
[59].Tyebjee, T.T. and Bruno, A.V. :《A Model of Venture Capitalist Investment Activity》 .Management Sci. 1984.30(9): 1051-1066.
[60].Dixon, R.: 《Venture Capitalists and the Appraisal of Invests》 .OMEGA Int. J. Mgmt Sci. 1991, 19(5): 333-344.
[61].Hall, J., and Hofer, C.W.:《Venture Capitalists' Decision Criteria in New Venture Evaluation》 .IEEE Engineering Management Rev., 1993, 21(2): 49-58.
[62].Boocock, G., and Woods, M.: 《The Evaluation Criteria used by Venture Capitalists: Evidence from a UK Venture Fund》 .International Small Business J., 1997, 16(1): P36-57.
[63].Guild, P.D., and Bachher, J.S.:《Equity Investment Decision for Technology based Ventures》 .Int. J. Technology Management, 1996, 12(7/8): 787-795.
[64].Fried, V.H., and Hisrich, R.D., Toward a Model of Venture Capital Investment Decision-Making. Financial Management, 1994, 23(3): 28-37.
[65]. Chotigat, T., Pandey, I.M., and Kim, D.J.:《Venture Capital Investment Evaluation in Emerging Markets》 .Multinational Business Review, Fa111997, P54-62
[66].Shepherd, D.A.: 《Venture Capitalists' Assessment of New Venture Survival. Management》 .Sci, 1999, 45(5): P621-632.
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