跨国并购的国际比较与分析
摘要
随着我国经济发展的深入和我国经济规模的日趋扩大，提高存量资产的效率和实现我国经济增长方式的转变开始变得更为重要了。企业并购是实现这两个目的的重要和有效手段。再考虑到通过跨过并购利用外资来进一步加快我国经济的发展和通过引进战略投资者来促进我国企业的国际竞争力这两方面的需求，跨国并购是当仁不让的最佳选择。而我国企业的海外并购则是我国企业国际化经营和实现跨越式发展的一条有效途径。
在我国市场经济发展了二十多年的今天，对于企业并购这一手段的利用还远远谈不上成熟。企业并购，特别是跨国并购对于我们多数人来说还是新鲜事物。如何利用好企业并购这一利器?通过与历史和发达国家的并购实践进行比较将会使我们有所收获。
全文共分为四章。第一章介绍了发达国家的百年并购历史和如今发达国家间企业并购的特点，总结了历史所告诉的并购的真正“面貌”。第二章分析了跨国公司对我国企业的并购历史和特点，并对我国的外资并购环境进行了分析。第三章是对我国企业海外并购投资的详实描述，对其中的一些共性问题进行了总结。第四章则是在前面三章分析的基础上，将这三种并购形式进行了比较分析，总结了企业并购在国内外发展的不同特点以及其因素。
本文旨在通过对历史的回顾、不同国家特点的比较来为我国企业利用并购提供借鉴。所以详实丰富的案例和大量的数据是本文的主要特色，并在具体分析中加入了作者本人的许多观点。
With the rapid development of economy and the quantity of our economy expanding, to improve the efficiency of stock asset and transfer the way of our economy development will become more important. M&A maybe is a good tool to complete those goals. If we also need foreign capital as an injection to our economy and strategic investor who can help our enterprise improve the ability of international competition, cross-border M&A must be the best choice. To our enterprises, cross-border M&A also is a short cut to achieve international operation and the development with high speed.
Now, although since twenty years ago we have begun to develop the market economy, we know little about how to use M&A.To most of us, M&A, especially cross-border M&A, means something new o How dose it work? We could learn something from the history of M&A in develop-ed countries and a contrast between examples happened in our country and developed countries.
The whole paper includes four chapters. Chapter one introduces the history development of M&A in the developed countries and analyzes distinguishing features of them o Chapter two includes the analysis to the history and some examples that foreign company merged our enterprise and investment environments of cross-border M&A. Chapter three describe some details about our enterprises invest by cross-border M&A.On the basis of former chapter, chapter makes a comparison among different kinds of cross-border M&A, and concludes some characteristics and some factors that
can influence them,
The main goal of this paper is learn some experiences from different terms and different countries about cross-border M&A. That a plenty of examples included some private views and detail datum full of this paper is the characteristic of the paper.
在我国市场经济发展了二十多年的今天，对于企业并购这一手段的利用还远远谈不上成熟。企业并购，特别是跨国并购对于我们多数人来说还是新鲜事物。如何利用好企业并购这一利器?通过与历史和发达国家的并购实践进行比较将会使我们有所收获。
全文共分为四章。第一章介绍了发达国家的百年并购历史和如今发达国家间企业并购的特点，总结了历史所告诉的并购的真正“面貌”。第二章分析了跨国公司对我国企业的并购历史和特点，并对我国的外资并购环境进行了分析。第三章是对我国企业海外并购投资的详实描述，对其中的一些共性问题进行了总结。第四章则是在前面三章分析的基础上，将这三种并购形式进行了比较分析，总结了企业并购在国内外发展的不同特点以及其因素。
本文旨在通过对历史的回顾、不同国家特点的比较来为我国企业利用并购提供借鉴。所以详实丰富的案例和大量的数据是本文的主要特色，并在具体分析中加入了作者本人的许多观点。
With the rapid development of economy and the quantity of our economy expanding, to improve the efficiency of stock asset and transfer the way of our economy development will become more important. M&A maybe is a good tool to complete those goals. If we also need foreign capital as an injection to our economy and strategic investor who can help our enterprise improve the ability of international competition, cross-border M&A must be the best choice. To our enterprises, cross-border M&A also is a short cut to achieve international operation and the development with high speed.
Now, although since twenty years ago we have begun to develop the market economy, we know little about how to use M&A.To most of us, M&A, especially cross-border M&A, means something new o How dose it work? We could learn something from the history of M&A in develop-ed countries and a contrast between examples happened in our country and developed countries.
The whole paper includes four chapters. Chapter one introduces the history development of M&A in the developed countries and analyzes distinguishing features of them o Chapter two includes the analysis to the history and some examples that foreign company merged our enterprise and investment environments of cross-border M&A. Chapter three describe some details about our enterprises invest by cross-border M&A.On the basis of former chapter, chapter makes a comparison among different kinds of cross-border M&A, and concludes some characteristics and some factors that
can influence them,
The main goal of this paper is learn some experiences from different terms and different countries about cross-border M&A. That a plenty of examples included some private views and detail datum full of this paper is the characteristic of the paper.
引文
1、《企业改组与结构调整》，国家计委宏观经济研究院课题组，中国计划出版社，2001年
2、《兼并浪潮与中国对策》，段克兢、王玮，世界知识出版社，1999年
3、《看的见的手——美国企业的管理革命》，钱德勒，商务印书馆
4、《第五次浪潮——企业并购与产权重组启示录》，佟福全，中国民航出版社，1999
5、走向战略并购的百年浪潮，王巍，《国际经济评论》2000年1月2日
6、MBO与国资变局，赵波，<智囊*财经报道>，2003年第六期
7、《中国企业并购与资本市场发展》，许崇正，中国经济出版社，2002年
8、‘思科的并购艺术’，傅晓霞，《中国经济时报》2002年4月22日
9、麦肯锡高层管理论坛，2001年第一期，三联书店，2001年
10、利用跨国并购提升我国的产业结构，宁国彬，《国际经济合作》2002年第4期
11、外国直接投资与中国经济发展，冼国明，《国际经济合作》2003年第九期
12、《跨国公司在中国——赢家与输家》，经济学家情报社，新华出版社，2000年
13、中国投资环境的国际比较，王水林等，《经济社会体制比较》2003年第三期
14、《关于外资并购国有企业若干问题的讨论--以德国博西华公司收购安徽扬子电冰箱厂为例》，冼国明，2002年08期《管理世界》
15、走出去的瓶颈与出路’ 林跃勤，《宏观中国》，2003年第28期
16、‘跨国公司在华子公司成长与发展的战略角色及演变趋势’赵景华，《中国工业经济》2001年12期
17、‘2002年的教训’，史蒂芬·罗奇，http://www.morganstanley.com.cn,2003年1月6日
18、《当代垄断资本主义经济》，龚维敬，上海三联书店，1991年
19、《兼并与收购：交易管理》，约瑟夫·克拉林格，中国人民大学出版社，2000年
20、2001～2003年世界投资报告
2、《兼并浪潮与中国对策》，段克兢、王玮，世界知识出版社，1999年
3、《看的见的手——美国企业的管理革命》，钱德勒，商务印书馆
4、《第五次浪潮——企业并购与产权重组启示录》，佟福全，中国民航出版社，1999
5、走向战略并购的百年浪潮，王巍，《国际经济评论》2000年1月2日
6、MBO与国资变局，赵波，<智囊*财经报道>，2003年第六期
7、《中国企业并购与资本市场发展》，许崇正，中国经济出版社，2002年
8、‘思科的并购艺术’，傅晓霞，《中国经济时报》2002年4月22日
9、麦肯锡高层管理论坛，2001年第一期，三联书店，2001年
10、利用跨国并购提升我国的产业结构，宁国彬，《国际经济合作》2002年第4期
11、外国直接投资与中国经济发展，冼国明，《国际经济合作》2003年第九期
12、《跨国公司在中国——赢家与输家》，经济学家情报社，新华出版社，2000年
13、中国投资环境的国际比较，王水林等，《经济社会体制比较》2003年第三期
14、《关于外资并购国有企业若干问题的讨论--以德国博西华公司收购安徽扬子电冰箱厂为例》，冼国明，2002年08期《管理世界》
15、走出去的瓶颈与出路’ 林跃勤，《宏观中国》，2003年第28期
16、‘跨国公司在华子公司成长与发展的战略角色及演变趋势’赵景华，《中国工业经济》2001年12期
17、‘2002年的教训’，史蒂芬·罗奇，http://www.morganstanley.com.cn,2003年1月6日
18、《当代垄断资本主义经济》，龚维敬，上海三联书店，1991年
19、《兼并与收购：交易管理》，约瑟夫·克拉林格，中国人民大学出版社，2000年
20、2001～2003年世界投资报告
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