中国银行业规模经济和范围经济研究
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摘要
金融是现代经济的核心,一个稳健有效率的金融体系是促进经济健康、快速发展的前提和保证。而银行业是金融体系的支柱,是金融行业的主要构成部分,特别是对于仍以银行为主要信用方式的中国,其改革与发展的好坏直接影响到金融业的健康发展和社会主义现代化建设的步伐。
经济全球化和金融自由化的不断推进,极大的改变了并继续改变着国际银行业的经营环境和运作方式。国际银行业正在经历着前所未有的变革,20世纪后期国际银行业掀起的并购浪潮,正是这一变革的集中体现。根据我国加入WTO的有关协议,2006年底我国银行业实现完全开放。随着外资银行进入我国的数量不断增多、业务范围逐步扩大,中国银行业面对的不仅是国内同业者之间的激烈竞争,更主要的是来自实力雄厚、管理先进的外资银行的巨大威胁和挑战,中国银行业真正进入了一个“与狼共舞”的时代。
面对我国银行业日趋激烈竞争态势、多样化的市场需求,中国银行业该何去何从,成为学术研究和政策当局关注的重点和热点。银行改革的关键在于效率,因为它是银行竞争力的集中体现,是衡量金融机构经营绩效的重要标准,所以对银行业效率问题的研究就成为我国金融体制改革、商业银行及金融业市场竞争体系发展与完善、商业银行经营效率和综合实力提升的前提与保证。但是当前我国银行业无论是在规模方面或者涉及的业务领域深度和广度方面,还是在公司治理或者技术方面均远远落后于发达国家,这一切都说明快速提高我国商业银行效率和国际竞争力已迫在眉睫。
对于商业银行效率问题的研究,根据时间先后可以分为两个阶段,一阶段主要研究银行的规模经济和范围经济,一阶段主要研究商业银行的前沿效率(主要包括X—效率、成本效率和利润效率)。在相当长的时期内人们利用规模经济和范围经济来测量银行效率的做法一直占居主导地位。规模经济反映了企业的规模与成本效益之间的关系,而范围经济反映了银行提供多种业务后的成本效益变化状况,这也是任何企业在市场经济条件下从事经营活动所追求的目标,因此对于商业银行的规模经济和范围经济的研究在提高商业银行经营效率、防范金融风险的能力以及推动商业银行可持续发展等多方面有着重要意义；同时也可以为目前的银行规模扩张和混业经营提供理论解释。
在我国商业银行规模方面,国有大型商业银行在不断精简机构(虽然也在海外开设分支机构),裁减冗员,以达到提高银行的盈利能力的目的,而我国股份制银行却如火如荼的开展增设网点的“圈地运动”,不断扩大市场份额,以增强自身实力；在银行业务经营方面,我国银行投资入股或设立基金管理公司、保险公司、金融租赁和信托公司等其他金融业务步伐不断迈进。可见,中国银行业整体上呈现规模不断扩张,业务范围逐渐混合的发展趋势,根据这一现象,我们提出本文实证检验的假设：我国国有商业银行不存在规模经济现象,股份制商业银行存在规模经济现象,同时国有及股份制商业银行都存在范围经济现象。
商业银行的规模经济和范围经济既是一个理论问题,更是一个实证问题,不仅要从理论上进行深入分析,还要从现实数据角度来进行实证分析。因此,本文首先从规模经济和范围经济的一般理论角度,分析规模经济和范围经济的内涵,结合银行业自身的经营特点,分析银行业规模经济和范围经济的产生原因,并分析、解释了当前掀起的国际银行并购浪潮,为我们对商业银行规模经济和范围经济的实证研究奠定理论基础。然后,概括阐述学者关于规模经济和范围经济方面所进行的实证检验的一般方法,在比较的基础上,确定采用对偶法对我国商业银行的投入产出进行界定,利用广义超越对数成本函数法对我国商业银行2006～2010年间的规模经济和范围经济进行实证分析。最后根据理论与实证检验分析的结果,得出结论：
(1)就规模经济情况而言,从整体上来说,目前我国国有银行不存在规模经济特征,股份制商业银行都具有规模经济的特征,并且国有及股份制商业银行的规模经济系数随着时间的推移而逐步增大,也即是说这种趋势在加大。总资产规模较大的国有银行规模不经济,而资产规模中等和相对较小的股份制银行存在规模经济,这个结论在一定程度上印证了长期成本曲线U型理论。
(2)就范围经济的情况而言,我国国有银行和股份制商业银行,除了个别数值出现异常外,整体上都表现为差别不大的范围经济性,这印证了商业银行业的特殊性——高度的同质性和易复制性,也说明我国国有银行业在经历了产权改革、不良资产剥离、现代公司治理上取得较大的进步后,竞争力有了一定的提高。
(3)就特定范围经济而言,从贷款范围经济来看,国有商业银行和股份制商业银行都存在范围经济,从整体上看,国有商业银行的范围经济不如股份制商业银行范围经济大。随着我国利率自由化改革的推进,我国商业银行在贷款利率上有了更多的定价权,同时随着我国对于中小企业融资难问题关注,股份制银行开始逐渐涉足中小企业融资领域,并且取得不小的成效,并且规模较小的股份制商业银行天生的在中小企业融资方面具有优势。所以不难理解股份制商业银行范围经济明显大于国有银行；从存款范围经济来看,国有商业银行的范围经济还是比股份制商业银行明显。这主要是因为国有商业银行机构网点多,在人们心目中的地位比一般的股份制银行高,声誉效应远远大于股份制银行,相比股份制银行,国有银行在吸收存款方面的能力更强,所花费的成本要更低一些；从投资范围经济来看,国有银行总体存在范围经济,但是不明显,而股份商业银行不存在范围经济。国有商业银行资产规模大,资金比较充裕,可以有更多的资金投资于其他收益性的项目,但是由于国有银行一般都要承担一定政治任务,并且对于受到法律和政府的严格监管,所以国有银行的范围经济不是很明显,并且随着时间没有明显的趋势。而股份制商业银行因为自身实力较弱,相比将更多的资金投入到主营业务上还是要经济些,在投资上不存在范围经济。
本文采用对偶法来定义银行的投入产出,选取广义超越对数成本函数来拟合我国银行业的成本形成,在对成本函数系数估计的基础上考察了我国13家商业银行的规模经济与范围经济情况。总体来说,具有以下特色：选择我国有代表性的13家上市商业银行作为样本,以2006年新会计准则实行后的财务数据,对我国银行业的规模经济和实证经济问题进行实证检验。所选择的13家上市商业银行是我国银行业的主体,能够反映我国银行业的整体情况；所选择的数据具有一致性和连续性,避免了由于数据误差导致的结论偏差,以最近的时间段为时间段,增强了本文的可信性、时效性和指导性；所选择的银行产出界定方法是国际流行且比较符合我国现实情况的对偶法；所选择的成本函数是当前最为流行的超越成本函数,并且对于规模经济和范围经济的检验都采用同一函数,更加便于我们对规模经济和范围经济的比较。
With the advancement of economic globalization and financial liberalization, the business environment and operation mode of international bank system has greatly changed and will continue to change. As the backbone of the financial system, the reform and development of banking has directly influence on finance and on the pace of the socialist modernization. In recent years, as more and more foreign banks had been quartered into China, banking business was widely expanded, the financial institutions, the asset size and the number of loans index was increased year after year. The Increasingly intense competitive situation and diversified market demand greatly challenged the international competitive ability of the commercial banks of China. Therefore, it is high time to improve the efficiency and international competitiveness of the commercial banks of China immediately.
Scale economies of the banking reflects relationship between the scale of enterprises and the cost-effectiveness, and the economy of scope reflects the cost benefit changes of a bank after a variety of business have been offered. For a long period, the way of using scale economy and scope economy to measure a bank's efficiency is in a dominant position. Thus, the study of scale economy and scope economy of Commercial Banks has multiple significances in increase its business efficiency, preventing financial risks, and promote the sustainable development of it.
The current situation of Chinese banking industry, scales of four state-owned banks, continue to streamline the organization and redundancy to improve the profitability of banks. On the other hand, our joint-stock banks and other banks keep opening new outlets to expand market share and enhance its own power. In business, the shares of investment banking or fund management companies, insurance companies, financial leasing, trust companies and other financial services pace constantly forward. Present banking scale expands and the business scope gradually unloosening. So this paper empirically assumes that the state-owned commercial banks of our country have no scale economic phenomenon and share-holding commercial banks do, but at the same time there all have the scope of economic.
Scale economies and scope economies are theoretical and empirical problems, which require theoretical analyses and the corresponding empirical tests. This text therefore started from general principle of the scale economics, considering the empirical result and the peculiar situation China's banking faces, then explain analysis of the current international set off wave of bank mergers and acquisitions, also analyze the cost function of the banking scale economy and the scope economy, and how to measure the banking scale economy and the scope economy. At last, this paper estimates efficiency of the major banks in China in 2006-2010,this text make use of GTCF and the econometrics to research the economy of scale and scope.
The empirical result shows that the banking economy of scale do not exist in the current size of the state-owned but exist in joint-stock commercial banks, and the modulus in China's banking industry has enhanced. Such conclusion accord with long-term cost curve u-shaped theory.
As in the scope economy, the state-owned banks and share-holding commercial banks both existed similar scope economy except the abnormal situation. The scope economy of state-owned commercial Banks is smaller than it of share-holding commercial banks in loan, while on the deposit, the scope economy of state-owned commercial banks is more obvious. But in the point of investment perspective, the state-owned banks exist unconspicuous scope economy overall while the share-holding commercial banks do not.
经济全球化和金融自由化的不断推进,极大的改变了并继续改变着国际银行业的经营环境和运作方式。国际银行业正在经历着前所未有的变革,20世纪后期国际银行业掀起的并购浪潮,正是这一变革的集中体现。根据我国加入WTO的有关协议,2006年底我国银行业实现完全开放。随着外资银行进入我国的数量不断增多、业务范围逐步扩大,中国银行业面对的不仅是国内同业者之间的激烈竞争,更主要的是来自实力雄厚、管理先进的外资银行的巨大威胁和挑战,中国银行业真正进入了一个“与狼共舞”的时代。
面对我国银行业日趋激烈竞争态势、多样化的市场需求,中国银行业该何去何从,成为学术研究和政策当局关注的重点和热点。银行改革的关键在于效率,因为它是银行竞争力的集中体现,是衡量金融机构经营绩效的重要标准,所以对银行业效率问题的研究就成为我国金融体制改革、商业银行及金融业市场竞争体系发展与完善、商业银行经营效率和综合实力提升的前提与保证。但是当前我国银行业无论是在规模方面或者涉及的业务领域深度和广度方面,还是在公司治理或者技术方面均远远落后于发达国家,这一切都说明快速提高我国商业银行效率和国际竞争力已迫在眉睫。
对于商业银行效率问题的研究,根据时间先后可以分为两个阶段,一阶段主要研究银行的规模经济和范围经济,一阶段主要研究商业银行的前沿效率(主要包括X—效率、成本效率和利润效率)。在相当长的时期内人们利用规模经济和范围经济来测量银行效率的做法一直占居主导地位。规模经济反映了企业的规模与成本效益之间的关系,而范围经济反映了银行提供多种业务后的成本效益变化状况,这也是任何企业在市场经济条件下从事经营活动所追求的目标,因此对于商业银行的规模经济和范围经济的研究在提高商业银行经营效率、防范金融风险的能力以及推动商业银行可持续发展等多方面有着重要意义；同时也可以为目前的银行规模扩张和混业经营提供理论解释。
在我国商业银行规模方面,国有大型商业银行在不断精简机构(虽然也在海外开设分支机构),裁减冗员,以达到提高银行的盈利能力的目的,而我国股份制银行却如火如荼的开展增设网点的“圈地运动”,不断扩大市场份额,以增强自身实力；在银行业务经营方面,我国银行投资入股或设立基金管理公司、保险公司、金融租赁和信托公司等其他金融业务步伐不断迈进。可见,中国银行业整体上呈现规模不断扩张,业务范围逐渐混合的发展趋势,根据这一现象,我们提出本文实证检验的假设：我国国有商业银行不存在规模经济现象,股份制商业银行存在规模经济现象,同时国有及股份制商业银行都存在范围经济现象。
商业银行的规模经济和范围经济既是一个理论问题,更是一个实证问题,不仅要从理论上进行深入分析,还要从现实数据角度来进行实证分析。因此,本文首先从规模经济和范围经济的一般理论角度,分析规模经济和范围经济的内涵,结合银行业自身的经营特点,分析银行业规模经济和范围经济的产生原因,并分析、解释了当前掀起的国际银行并购浪潮,为我们对商业银行规模经济和范围经济的实证研究奠定理论基础。然后,概括阐述学者关于规模经济和范围经济方面所进行的实证检验的一般方法,在比较的基础上,确定采用对偶法对我国商业银行的投入产出进行界定,利用广义超越对数成本函数法对我国商业银行2006～2010年间的规模经济和范围经济进行实证分析。最后根据理论与实证检验分析的结果,得出结论：
(1)就规模经济情况而言,从整体上来说,目前我国国有银行不存在规模经济特征,股份制商业银行都具有规模经济的特征,并且国有及股份制商业银行的规模经济系数随着时间的推移而逐步增大,也即是说这种趋势在加大。总资产规模较大的国有银行规模不经济,而资产规模中等和相对较小的股份制银行存在规模经济,这个结论在一定程度上印证了长期成本曲线U型理论。
(2)就范围经济的情况而言,我国国有银行和股份制商业银行,除了个别数值出现异常外,整体上都表现为差别不大的范围经济性,这印证了商业银行业的特殊性——高度的同质性和易复制性,也说明我国国有银行业在经历了产权改革、不良资产剥离、现代公司治理上取得较大的进步后,竞争力有了一定的提高。
(3)就特定范围经济而言,从贷款范围经济来看,国有商业银行和股份制商业银行都存在范围经济,从整体上看,国有商业银行的范围经济不如股份制商业银行范围经济大。随着我国利率自由化改革的推进,我国商业银行在贷款利率上有了更多的定价权,同时随着我国对于中小企业融资难问题关注,股份制银行开始逐渐涉足中小企业融资领域,并且取得不小的成效,并且规模较小的股份制商业银行天生的在中小企业融资方面具有优势。所以不难理解股份制商业银行范围经济明显大于国有银行；从存款范围经济来看,国有商业银行的范围经济还是比股份制商业银行明显。这主要是因为国有商业银行机构网点多,在人们心目中的地位比一般的股份制银行高,声誉效应远远大于股份制银行,相比股份制银行,国有银行在吸收存款方面的能力更强,所花费的成本要更低一些；从投资范围经济来看,国有银行总体存在范围经济,但是不明显,而股份商业银行不存在范围经济。国有商业银行资产规模大,资金比较充裕,可以有更多的资金投资于其他收益性的项目,但是由于国有银行一般都要承担一定政治任务,并且对于受到法律和政府的严格监管,所以国有银行的范围经济不是很明显,并且随着时间没有明显的趋势。而股份制商业银行因为自身实力较弱,相比将更多的资金投入到主营业务上还是要经济些,在投资上不存在范围经济。
本文采用对偶法来定义银行的投入产出,选取广义超越对数成本函数来拟合我国银行业的成本形成,在对成本函数系数估计的基础上考察了我国13家商业银行的规模经济与范围经济情况。总体来说,具有以下特色：选择我国有代表性的13家上市商业银行作为样本,以2006年新会计准则实行后的财务数据,对我国银行业的规模经济和实证经济问题进行实证检验。所选择的13家上市商业银行是我国银行业的主体,能够反映我国银行业的整体情况；所选择的数据具有一致性和连续性,避免了由于数据误差导致的结论偏差,以最近的时间段为时间段,增强了本文的可信性、时效性和指导性；所选择的银行产出界定方法是国际流行且比较符合我国现实情况的对偶法；所选择的成本函数是当前最为流行的超越成本函数,并且对于规模经济和范围经济的检验都采用同一函数,更加便于我们对规模经济和范围经济的比较。
With the advancement of economic globalization and financial liberalization, the business environment and operation mode of international bank system has greatly changed and will continue to change. As the backbone of the financial system, the reform and development of banking has directly influence on finance and on the pace of the socialist modernization. In recent years, as more and more foreign banks had been quartered into China, banking business was widely expanded, the financial institutions, the asset size and the number of loans index was increased year after year. The Increasingly intense competitive situation and diversified market demand greatly challenged the international competitive ability of the commercial banks of China. Therefore, it is high time to improve the efficiency and international competitiveness of the commercial banks of China immediately.
Scale economies of the banking reflects relationship between the scale of enterprises and the cost-effectiveness, and the economy of scope reflects the cost benefit changes of a bank after a variety of business have been offered. For a long period, the way of using scale economy and scope economy to measure a bank's efficiency is in a dominant position. Thus, the study of scale economy and scope economy of Commercial Banks has multiple significances in increase its business efficiency, preventing financial risks, and promote the sustainable development of it.
The current situation of Chinese banking industry, scales of four state-owned banks, continue to streamline the organization and redundancy to improve the profitability of banks. On the other hand, our joint-stock banks and other banks keep opening new outlets to expand market share and enhance its own power. In business, the shares of investment banking or fund management companies, insurance companies, financial leasing, trust companies and other financial services pace constantly forward. Present banking scale expands and the business scope gradually unloosening. So this paper empirically assumes that the state-owned commercial banks of our country have no scale economic phenomenon and share-holding commercial banks do, but at the same time there all have the scope of economic.
Scale economies and scope economies are theoretical and empirical problems, which require theoretical analyses and the corresponding empirical tests. This text therefore started from general principle of the scale economics, considering the empirical result and the peculiar situation China's banking faces, then explain analysis of the current international set off wave of bank mergers and acquisitions, also analyze the cost function of the banking scale economy and the scope economy, and how to measure the banking scale economy and the scope economy. At last, this paper estimates efficiency of the major banks in China in 2006-2010,this text make use of GTCF and the econometrics to research the economy of scale and scope.
The empirical result shows that the banking economy of scale do not exist in the current size of the state-owned but exist in joint-stock commercial banks, and the modulus in China's banking industry has enhanced. Such conclusion accord with long-term cost curve u-shaped theory.
As in the scope economy, the state-owned banks and share-holding commercial banks both existed similar scope economy except the abnormal situation. The scope economy of state-owned commercial Banks is smaller than it of share-holding commercial banks in loan, while on the deposit, the scope economy of state-owned commercial banks is more obvious. But in the point of investment perspective, the state-owned banks exist unconspicuous scope economy overall while the share-holding commercial banks do not.
引文
1黄宪,赵征,代军勋主编.银行管理学[M].武汉大学出版社.2004年,370页
2可参见银行业监督管理委员会2010年年报www.cbrc.gov.cn
5徐传谌,郑贵廷,齐树天.我国商业银行规模经济问题与金融改革策略透析[J].经济研究,2002,(10)：22-29
6 Cebenoyan,A.Sinan.A Multi-product Cost Functions and Scale Economies in Banking[J].The Financial Review.1998,(23):499-51
7赵一婷.我国国有商业银行规模经济与范围经济问题探讨[J].改革开放论坛.2000,(10)
8刘宗华.中国银行业的规模经济和范围经济研究[D].上海：复旦大学经济学院.2004,(10)：10-11
9平新桥.微观经济学十八讲[M].北京大学出版社.2001年,109页
10如Truett,L.J.,and Truett,D.B.,(1990)就这样说：“在不变投入价格条件下,要获得规模经济,生产函数必然存在规模报酬递增区间,如为规模不经济,则必然存在规模报酬递减区间.”
12可参见K.Tone,B.K.sahoo(2003),Scale,indivisibilities and production function in data envelopment analysis
13科斯.企业的性质[M].上海：上海三联书店.1990：29-32.
14刘宗华.中国银行业的规模经济和范围经济研究[D].上海：复旦大学经济学院.2004,(10)：30-31
15 Baumol,William,John Panzar,Robert Willing,Contestable Markets and Theory of Industry Structure.NewYork;Harcourt Brace Jovanovich,1982.
16黄铁军.中国国有商业银行运行机制研究[M].中国金融出版社.1998：21-34.
17赵怀勇,王越.论银行规模经济[J].国际金融研究.1999,(4)：33-35
18郁红,彭仪瑞.从范围经济角度来分析商业银行开展投资银行业务的必要性[J].金融研究.2000,(9)：80-81
19黄宪,赵征,代军勋主编,银行管理学[M],武汉大学出版社.2004年,362页
20何方.国际银行业的并购浪潮及其对中国银行业的启示[J].金融教学与研究.2000,122
22据Freixa and Rochet(1997)所说,对此作出首要贡献的人是A1hadeff。
23由Sealey and Lindley(1977)年提出,经Benston, Hanweck and Humphrey(1982)年发展,之后被广泛运用于对银行业规模经济和范围经济的研究中。
24可参见Hughes和Mester的相关研究文献
25 Humphrey,D.B.,Cost and technical change:Effects from bank deregulation, Journal of Productivity Analysis.1993,(4):5-34
27杜莉,王峰.中国商业银行范围经济状态实证研究[J].金融研究.2002,(10)
28刘宗华,邹新月.中国银行业的规模经济和范围经济[J].数量经济技术经济研究.2004,(10)
29这与国内一些学者的取值结果一致,并且与Clark and Speaker (1994)的结果有些相似,他们对于8种产出各选一个转换因子,所得出的θ在[0.0156,0.1786]区间内。
30刘宗华,邹新月.中国银行业的规模经济和范围经济[J].数量经济技术经济研究.2004,(10)
31邹新月,邓婷.基于广义对数成本函数的商业银行范围经济实证研究[J].广东金融学院学报.2009,(10)
[1]Benston,G.J. Economies of Scale and Marginal Costs in Banking Operations[J].The National Banking Review.1965,6
[2]Bell,F.W.&N.B.Murphy.Cost in Commercial Banking:A Quantitative Analysis of Bank Behavior and its Relation to Bank Regulation[J].Federal Reserve Bank of Boston.1968
[3]Berger,Allen N,Geroge J.Hanweck&David Humphery. Competitive Viability in Banking[J].Journal of Monetary Economics.1987,20
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[11]刘宗华.中国银行业的规模经济和范围经济研究[D].上海：复旦大学经济学院.2004,(4)
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[25]赵怀勇,王越.论银行规模经济[J].国际金融研究.1999,(4)
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[31]刘宗华邹新月.中国银行业的规模经济和范围经济—基于广义超越对数成本函数的检验[J].数量经济技术经济研究.2004,(10)
[32]何方.国际银行业的并购浪潮及其对中国银行业的启示[J].金融教学与研究.2000,(1)
[33]成刚.中国银行业规模经济和范围经济的实证研究—基于符合成本函数的分析.中央财经大学学报.2006,(7)
2可参见银行业监督管理委员会2010年年报www.cbrc.gov.cn
5徐传谌,郑贵廷,齐树天.我国商业银行规模经济问题与金融改革策略透析[J].经济研究,2002,(10)：22-29
6 Cebenoyan,A.Sinan.A Multi-product Cost Functions and Scale Economies in Banking[J].The Financial Review.1998,(23):499-51
7赵一婷.我国国有商业银行规模经济与范围经济问题探讨[J].改革开放论坛.2000,(10)
8刘宗华.中国银行业的规模经济和范围经济研究[D].上海：复旦大学经济学院.2004,(10)：10-11
9平新桥.微观经济学十八讲[M].北京大学出版社.2001年,109页
10如Truett,L.J.,and Truett,D.B.,(1990)就这样说：“在不变投入价格条件下,要获得规模经济,生产函数必然存在规模报酬递增区间,如为规模不经济,则必然存在规模报酬递减区间.”
12可参见K.Tone,B.K.sahoo(2003),Scale,indivisibilities and production function in data envelopment analysis
13科斯.企业的性质[M].上海：上海三联书店.1990：29-32.
14刘宗华.中国银行业的规模经济和范围经济研究[D].上海：复旦大学经济学院.2004,(10)：30-31
15 Baumol,William,John Panzar,Robert Willing,Contestable Markets and Theory of Industry Structure.NewYork;Harcourt Brace Jovanovich,1982.
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17赵怀勇,王越.论银行规模经济[J].国际金融研究.1999,(4)：33-35
18郁红,彭仪瑞.从范围经济角度来分析商业银行开展投资银行业务的必要性[J].金融研究.2000,(9)：80-81
19黄宪,赵征,代军勋主编,银行管理学[M],武汉大学出版社.2004年,362页
20何方.国际银行业的并购浪潮及其对中国银行业的启示[J].金融教学与研究.2000,122
22据Freixa and Rochet(1997)所说,对此作出首要贡献的人是A1hadeff。
23由Sealey and Lindley(1977)年提出,经Benston, Hanweck and Humphrey(1982)年发展,之后被广泛运用于对银行业规模经济和范围经济的研究中。
24可参见Hughes和Mester的相关研究文献
25 Humphrey,D.B.,Cost and technical change:Effects from bank deregulation, Journal of Productivity Analysis.1993,(4):5-34
27杜莉,王峰.中国商业银行范围经济状态实证研究[J].金融研究.2002,(10)
28刘宗华,邹新月.中国银行业的规模经济和范围经济[J].数量经济技术经济研究.2004,(10)
29这与国内一些学者的取值结果一致,并且与Clark and Speaker (1994)的结果有些相似,他们对于8种产出各选一个转换因子,所得出的θ在[0.0156,0.1786]区间内。
30刘宗华,邹新月.中国银行业的规模经济和范围经济[J].数量经济技术经济研究.2004,(10)
31邹新月,邓婷.基于广义对数成本函数的商业银行范围经济实证研究[J].广东金融学院学报.2009,(10)
[1]Benston,G.J. Economies of Scale and Marginal Costs in Banking Operations[J].The National Banking Review.1965,6
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