超常盈利能力疑云：长安汽车财务报表分析
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摘要
公司财务报告作为上市公司信息披露的主要形式之一,一直都是市场各方关注的焦点?投资者对上市公司的年报就有了更多的期盼,期盼年报内容真实?准确?及时?完整,然而事实并非如此?尤其是在这几年,中国证券市场发生了一系列财务报表造假事件,严重影响了我国资本市场和货币市场的健康发展,使广大投资者遭受了重大损失,企业会计的信誉遭到了极大的挑战,中国注册会计师行业也进入了前所未有的"困难时期"?因此,如何鉴别上市公司为了达到获取特定利益目的而蓄意粉饰盈利数字的现象,以免落入上市公司设计的"数字陷阱"就显得尤为重要?
2002年长安汽车业绩受到网络和各界媒体的质疑,对其造成很大影响,股价连续下挫,并被深圳证券交易所停牌一天?长安汽车接连发布两次澄清报告,依然未能明确?详实地解开各界媒体和投资者对于长安汽车的疑问?这是中国资本市场开创以来,第一次因网络世界的质疑而导致上市公司停牌并使其管理层迅速采取行动的事件?本文将以长安汽车为例,以2002年年报为主,对其财务报表进行分析?
本文共分为四部分:引言部分,简述财务报表分析的必要性;第一章长安汽车背景介绍,包括基本情况概述?上市后的发展历程?取得优良业绩的原因和长安汽车业绩的质疑四部分内容;第二章财务报表分析是论文的主体部分,首先通过分析长安汽车近3年的各种财务指标,抓住重点,查找提示,发现线索,确定分析思路;其次根据分析线索,对于长安汽车在净利润和营业费用的异常?预提费用的使用?毛利率异动?财务费用异常以及利润增长目的等逐一进行分析并得出结论;第三章本案例的思考与启示,提出警惕公司滥用会计估计和尽快建立?健全上市公司信息公开制度等应进一步思考的问题和建议,并总结了本文不足?
本文的研究仅以公开的财务报告信息为依据,笔者未能到公司进行实地调查,如研究用到的数据与实际情况有误,愿得到指正,并做进一步修改?本文旨在对长安汽车的财务报表进行分析,至于其是否存在报表粉饰?利润操纵行为还有待于证监会调查后才能定论?
As one of the most important forms for listed company to disclose information, financial report has been all along focused by all parities in current economic market. Hence investors expect more for listed company's annual report such as its truth, accuracy, punctuality and completion, however, fact is not the case. Especially in the latest several years, a series of forging financial statements has happened in Chinese stock market, which has seriously affected healthy development of Chinese capital market and currency market; a lot of investors have been suffered from fateful loss; Chinese CPA industry has been forced into never--happened "Difficult Times". Therefore it is vital important for investors to identify the phenomenon that listed company exaggerate profit number acquiring certain benefit so as to prevent themselves from dropping in "digital trap" made by listed company.
2002 performance regarding ChongQing ChangAn Automobile Company Limited (which is referred to as "ChangAn") has been challenged by all kinds of media from network and society resulting that stock prick has decreased continuously and it has been called pausing by ShenZhen Stock Exchange for one day. ChangAn has declared two clarification Report, but it cann't answer question proposed by media and investors clearly and accurately. This event is the first time that the listed company has been called "PT" which resulting from challenge of network world and force the management level take action quickly. This article will take ChangAn as example, make analysis of its financial report, mainly its 2002 annual report.
This article is composed of four parts as follows: Preface introducing the necessity of financial report analysis; Chapter One introducing background of ChangAn including brief introduction, development history, reason for acquiring good performance and challenge for ChangAn; Chapter Two is main body of this article, firstly analyzing all financial index in the latest three years regarding ChangAn so as to catch the focus, look for reminder, find clue and determine analysis route; secondly, based on the analysis clue, making further analysis of abnormal of net profit and operation expense, use of accrued expense, abnormal of gross profit rate, financial expense and profit increasing aim etc. and make conclusion; Chapter Three concluding the deficiency and apocalypse coming from this article proposing how to prevent listed company from misusing account estimation and we shall think more about how to establish Information Disclosure System of listed company and make it more and more healthy.
This analysis is only based on the public financial report and the author has not investigated on site, so if statistics used for this article do not conform to the actual condition, the correction are highly appreciated and author will make further amendments. This article aims to analyze the financial report of ChangAn and cannot make last conclusion whether financial report exaggeration and profit controlling behavior exist or not which shall be done by CSRC make further investigation.
2002年长安汽车业绩受到网络和各界媒体的质疑,对其造成很大影响,股价连续下挫,并被深圳证券交易所停牌一天?长安汽车接连发布两次澄清报告,依然未能明确?详实地解开各界媒体和投资者对于长安汽车的疑问?这是中国资本市场开创以来,第一次因网络世界的质疑而导致上市公司停牌并使其管理层迅速采取行动的事件?本文将以长安汽车为例,以2002年年报为主,对其财务报表进行分析?
本文共分为四部分:引言部分,简述财务报表分析的必要性;第一章长安汽车背景介绍,包括基本情况概述?上市后的发展历程?取得优良业绩的原因和长安汽车业绩的质疑四部分内容;第二章财务报表分析是论文的主体部分,首先通过分析长安汽车近3年的各种财务指标,抓住重点,查找提示,发现线索,确定分析思路;其次根据分析线索,对于长安汽车在净利润和营业费用的异常?预提费用的使用?毛利率异动?财务费用异常以及利润增长目的等逐一进行分析并得出结论;第三章本案例的思考与启示,提出警惕公司滥用会计估计和尽快建立?健全上市公司信息公开制度等应进一步思考的问题和建议,并总结了本文不足?
本文的研究仅以公开的财务报告信息为依据,笔者未能到公司进行实地调查,如研究用到的数据与实际情况有误,愿得到指正,并做进一步修改?本文旨在对长安汽车的财务报表进行分析,至于其是否存在报表粉饰?利润操纵行为还有待于证监会调查后才能定论?
As one of the most important forms for listed company to disclose information, financial report has been all along focused by all parities in current economic market. Hence investors expect more for listed company's annual report such as its truth, accuracy, punctuality and completion, however, fact is not the case. Especially in the latest several years, a series of forging financial statements has happened in Chinese stock market, which has seriously affected healthy development of Chinese capital market and currency market; a lot of investors have been suffered from fateful loss; Chinese CPA industry has been forced into never--happened "Difficult Times". Therefore it is vital important for investors to identify the phenomenon that listed company exaggerate profit number acquiring certain benefit so as to prevent themselves from dropping in "digital trap" made by listed company.
2002 performance regarding ChongQing ChangAn Automobile Company Limited (which is referred to as "ChangAn") has been challenged by all kinds of media from network and society resulting that stock prick has decreased continuously and it has been called pausing by ShenZhen Stock Exchange for one day. ChangAn has declared two clarification Report, but it cann't answer question proposed by media and investors clearly and accurately. This event is the first time that the listed company has been called "PT" which resulting from challenge of network world and force the management level take action quickly. This article will take ChangAn as example, make analysis of its financial report, mainly its 2002 annual report.
This article is composed of four parts as follows: Preface introducing the necessity of financial report analysis; Chapter One introducing background of ChangAn including brief introduction, development history, reason for acquiring good performance and challenge for ChangAn; Chapter Two is main body of this article, firstly analyzing all financial index in the latest three years regarding ChangAn so as to catch the focus, look for reminder, find clue and determine analysis route; secondly, based on the analysis clue, making further analysis of abnormal of net profit and operation expense, use of accrued expense, abnormal of gross profit rate, financial expense and profit increasing aim etc. and make conclusion; Chapter Three concluding the deficiency and apocalypse coming from this article proposing how to prevent listed company from misusing account estimation and we shall think more about how to establish Information Disclosure System of listed company and make it more and more healthy.
This analysis is only based on the public financial report and the author has not investigated on site, so if statistics used for this article do not conform to the actual condition, the correction are highly appreciated and author will make further amendments. This article aims to analyze the financial report of ChangAn and cannot make last conclusion whether financial report exaggeration and profit controlling behavior exist or not which shall be done by CSRC make further investigation.
引文
1. 吴革编著《财务报表粉饰手法的识别与防范》 对外经济贸易大学出版社 2003年1月第1版
2. 李若山?方军雄编著《香饽饽臭馍馍-财务报表里的"馅饼"与"陷阱" 》中国时代经济出版社 2003年1月第1版
3. 刘姝威著《上市公司虚假会计报表识别技术》经济科学出版社 2002年4月第1版
4.《财经》杂志编辑部编《黑幕与陷阱》 社会科学文献出版社 2003年3月第1版
5. 张新民主编《上市公司财务报表分析》对外经济贸易大学出版社 2002年11月第1版1
6. 沐云?解梁秋?董乃秋编著《合并会计报表信息失真查证实务》中国时代经济出版社2002年2月第1版
7. 黄磊著《上市公司财务报表解读技巧》上海财经大学出版社 1999年11月第1版
8. 蒋义宏?魏刚著《中国上市公司会计与财务问题研究》东北财经大学出版社 2001年1月第1版
9. 高先民主编《上市公司的秘密》世界图书出版公司 2001年4月第1版
10. 蔡建文著《防不胜防的股市陷阱》经济日报出版社2001年1月第1版
11. 良德信《长安汽车面临投资者诉讼危机》《证券市场周刊》2003年第22期总第936期 第59页
12. 陈玉洁?洪瑶《会计魔方》《证券市场周刊》2003年第二十七期 总第946期第22页
13.栗源 《长安不见月万户捣衣声》《南方周末》第22期2003年6月12日
14.和讯网www.homeway.com.cn《七问长安》 飞雪漫天 2003年6月2日
15. 和讯网www.homeway.com.cn《关于长安汽车"澄清公告"的个人观点》 飞雪漫天 2003年6月5日
16. CPA视野cpa.esnai.com《长安汽车无法澄清质疑》飞草 2003年6月5日
17. CPA视野cpa.esnai.com《再谈长安汽车:圆一个谎好难》 飞草 2003
年6月10日
18. CPA视野cpa.esnai.com《再问长安:只是操纵利润而非造假》 飞草 2003年6月15日
19. CPA视野cpa.esnai.com 《"长安汽车风波"的冷思考》孤烟 2003年6月8日
20. 中国证券报网站www.cs.com.cn《遭遇"造假质疑" 证监会急踩长安刹车》朱雷/成都商报2003年6月10日
21. 中国证券报网站www.cs.com.cn《 长安汽车与控盘机构"眉来眼去"》张炜/中国经济时报 2003年6月10日
22. 中国证券报网站www.cs.com.cn《 长安汽车:庄家运作可谓诡秘》梁惠元/深圳商报2003年6月10日
23. 中国证券报网站www.cs.com.cn《长安汽车巨额利润之谜》罗列?邹光祥/21世纪经济报道2003年6月10日
24. 中国证券报网站www.cs.com.cn《枪打出头鸟?长安汽车陷入做账风波》肖宾 刘元星/京华时报2003年6月11日
25. 中国证券报网站www.cs.com.cn《长安汽车:强庄操纵方向盘》李爱明/中华工商时报2003年6月11日
26. 中国证券报网站www.cs.com.cn《长安汽车走出"嘉年华"》王佳航/中华工商时报2003年6月20日
27. 中国证券报网站www.cs.com.cn 《红塔与博时共谋 长安汽车的背后幽灵现身》洪召 方菲/经济观察报2003年6月23日
28. 中国证券报网站www.cs.com.cn 《长安汽车还有戏吗》闫莉/西南证券2003年6月24日
29. 所有附件内容均来源于正式公布的公开信息
1 引自《财务报表粉饰手法的识别与防范》,第4页,吴革编著,对外经济贸易大学出版社(2003年1版)
2 引自中国证监会网站 www.csrc.gov.cn
3 引自中国证券报网站www.cs.com.cn
4 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
5 参考长安网www.changan.com.cn
6 参考长安网www.changan.com.cn
7 参考和讯网站www.homeway.com.cn
8 引自深圳证券交易所网站www.sse.org.cn
9 参考《重庆长安汽车股份有限公司2000-2002年度报告》
10 引自中国证监会网站www.csrc.gov.cn
11 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年第三季度报告》
12 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
13 见《重庆长安汽车股份有限公司第二届董事会第十七次会议决议公告》
14 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
15 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
16 引自《重庆长安汽车股份有限公司2001年度报告》
17 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年第三季度报告》
18 全年合计数字-前三季度数字计算得出
19 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
20 引自《重庆长安汽车股份有限公司澄清公告》2003年6月4日发布
21 参考《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
22 引自《重庆长安汽车股份有限公司补充澄清公告》2003年6月9日发布
23 引自《重庆长安汽车股份有限公司补充澄清公告》2003年6月9日发布
24 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
25 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
26 参考《江西昌河汽车股份有限公司2002年度报告》
27 参考《安徽江淮汽车股份有限公司2002年度报告》
28 参考《上海汽车股份有限公司2002年度报告》
29 引自《证券市场周刊》2003年第22期《长安汽车(000625)面临投资者诉讼危机》良德信著
30 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
31 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
32 参考《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
33 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
34 参考《上海汽车股份有限公司2002年度报告》
35 参考《一汽轿车股份有限公司2002年度报告》
36 参考《东风汽车股份有限公司2002年度报告》
37 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
38 参考《江西昌河汽车股份有限公司2002年度报告》
39 参考《天津一汽夏利汽车股份有限公司2002年度报告》
40 参考《金杯汽车股份有限公司2002年度报告》
41 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年第一季度报告》
42 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年半年度报告》
43 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年第三季度报告》
44 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
45 参考《重庆长安汽车股份有限公司2003年第一季度报告》
46 引自《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
47 引自《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
48 引自《重庆长安汽车股份有限公司澄清公告》2003年6月4日发布
49 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
50 参考长安网www.changan.com.cn
51 见中国证监会网站www.csrc.gov.cn
52 引自《重庆长安汽车股份有限公司第二届董事会第十七次会议决议公告》2003年4月8日
53 引自和讯网站www.homeway.com.cn
54 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
55 引自《会计魔方》,《证券市场周刊》2003年第二十七期第15页,陈玉洁?洪瑶著
56 引自《长安汽车面临投资者诉讼危机》《证券市场周刊》2003年第22期,第59页,良德信著
2. 李若山?方军雄编著《香饽饽臭馍馍-财务报表里的"馅饼"与"陷阱" 》中国时代经济出版社 2003年1月第1版
3. 刘姝威著《上市公司虚假会计报表识别技术》经济科学出版社 2002年4月第1版
4.《财经》杂志编辑部编《黑幕与陷阱》 社会科学文献出版社 2003年3月第1版
5. 张新民主编《上市公司财务报表分析》对外经济贸易大学出版社 2002年11月第1版1
6. 沐云?解梁秋?董乃秋编著《合并会计报表信息失真查证实务》中国时代经济出版社2002年2月第1版
7. 黄磊著《上市公司财务报表解读技巧》上海财经大学出版社 1999年11月第1版
8. 蒋义宏?魏刚著《中国上市公司会计与财务问题研究》东北财经大学出版社 2001年1月第1版
9. 高先民主编《上市公司的秘密》世界图书出版公司 2001年4月第1版
10. 蔡建文著《防不胜防的股市陷阱》经济日报出版社2001年1月第1版
11. 良德信《长安汽车面临投资者诉讼危机》《证券市场周刊》2003年第22期总第936期 第59页
12. 陈玉洁?洪瑶《会计魔方》《证券市场周刊》2003年第二十七期 总第946期第22页
13.栗源 《长安不见月万户捣衣声》《南方周末》第22期2003年6月12日
14.和讯网www.homeway.com.cn《七问长安》 飞雪漫天 2003年6月2日
15. 和讯网www.homeway.com.cn《关于长安汽车"澄清公告"的个人观点》 飞雪漫天 2003年6月5日
16. CPA视野cpa.esnai.com《长安汽车无法澄清质疑》飞草 2003年6月5日
17. CPA视野cpa.esnai.com《再谈长安汽车:圆一个谎好难》 飞草 2003
年6月10日
18. CPA视野cpa.esnai.com《再问长安:只是操纵利润而非造假》 飞草 2003年6月15日
19. CPA视野cpa.esnai.com 《"长安汽车风波"的冷思考》孤烟 2003年6月8日
20. 中国证券报网站www.cs.com.cn《遭遇"造假质疑" 证监会急踩长安刹车》朱雷/成都商报2003年6月10日
21. 中国证券报网站www.cs.com.cn《 长安汽车与控盘机构"眉来眼去"》张炜/中国经济时报 2003年6月10日
22. 中国证券报网站www.cs.com.cn《 长安汽车:庄家运作可谓诡秘》梁惠元/深圳商报2003年6月10日
23. 中国证券报网站www.cs.com.cn《长安汽车巨额利润之谜》罗列?邹光祥/21世纪经济报道2003年6月10日
24. 中国证券报网站www.cs.com.cn《枪打出头鸟?长安汽车陷入做账风波》肖宾 刘元星/京华时报2003年6月11日
25. 中国证券报网站www.cs.com.cn《长安汽车:强庄操纵方向盘》李爱明/中华工商时报2003年6月11日
26. 中国证券报网站www.cs.com.cn《长安汽车走出"嘉年华"》王佳航/中华工商时报2003年6月20日
27. 中国证券报网站www.cs.com.cn 《红塔与博时共谋 长安汽车的背后幽灵现身》洪召 方菲/经济观察报2003年6月23日
28. 中国证券报网站www.cs.com.cn 《长安汽车还有戏吗》闫莉/西南证券2003年6月24日
29. 所有附件内容均来源于正式公布的公开信息
1 引自《财务报表粉饰手法的识别与防范》,第4页,吴革编著,对外经济贸易大学出版社(2003年1版)
2 引自中国证监会网站 www.csrc.gov.cn
3 引自中国证券报网站www.cs.com.cn
4 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
5 参考长安网www.changan.com.cn
6 参考长安网www.changan.com.cn
7 参考和讯网站www.homeway.com.cn
8 引自深圳证券交易所网站www.sse.org.cn
9 参考《重庆长安汽车股份有限公司2000-2002年度报告》
10 引自中国证监会网站www.csrc.gov.cn
11 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年第三季度报告》
12 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
13 见《重庆长安汽车股份有限公司第二届董事会第十七次会议决议公告》
14 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
15 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
16 引自《重庆长安汽车股份有限公司2001年度报告》
17 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年第三季度报告》
18 全年合计数字-前三季度数字计算得出
19 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
20 引自《重庆长安汽车股份有限公司澄清公告》2003年6月4日发布
21 参考《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
22 引自《重庆长安汽车股份有限公司补充澄清公告》2003年6月9日发布
23 引自《重庆长安汽车股份有限公司补充澄清公告》2003年6月9日发布
24 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
25 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
26 参考《江西昌河汽车股份有限公司2002年度报告》
27 参考《安徽江淮汽车股份有限公司2002年度报告》
28 参考《上海汽车股份有限公司2002年度报告》
29 引自《证券市场周刊》2003年第22期《长安汽车(000625)面临投资者诉讼危机》良德信著
30 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
31 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
32 参考《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
33 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
34 参考《上海汽车股份有限公司2002年度报告》
35 参考《一汽轿车股份有限公司2002年度报告》
36 参考《东风汽车股份有限公司2002年度报告》
37 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
38 参考《江西昌河汽车股份有限公司2002年度报告》
39 参考《天津一汽夏利汽车股份有限公司2002年度报告》
40 参考《金杯汽车股份有限公司2002年度报告》
41 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年第一季度报告》
42 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年半年度报告》
43 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年第三季度报告》
44 参考《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
45 参考《重庆长安汽车股份有限公司2003年第一季度报告》
46 引自《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
47 引自《重庆长安汽车股份有限公司2001-2002年度报告》
48 引自《重庆长安汽车股份有限公司澄清公告》2003年6月4日发布
49 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
50 参考长安网www.changan.com.cn
51 见中国证监会网站www.csrc.gov.cn
52 引自《重庆长安汽车股份有限公司第二届董事会第十七次会议决议公告》2003年4月8日
53 引自和讯网站www.homeway.com.cn
54 引自《重庆长安汽车股份有限公司2002年度报告》
55 引自《会计魔方》,《证券市场周刊》2003年第二十七期第15页,陈玉洁?洪瑶著
56 引自《长安汽车面临投资者诉讼危机》《证券市场周刊》2003年第22期,第59页,良德信著