中国企业国际化的战略风险管理理论与实证研究
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摘要
自中国实施“走出去”战略以来，中国企业进行国际化经营活动的步伐明显加快，对外直接投资规模逐年扩大。2002—2011年，中国对外直接投资年均增长速度为44.6%。投资存量突破4000亿美元，但与发达国家比仍有较大差距。截至2011年底，中国对外直接投资累计净额(存量)达4247.8亿美元，位居全球第十三位，较2010年末提升4位。2012年，在全球外国直接投资流出流量较上年下降17%的背景下，中国对外直接投资创下流量878亿美元的历史新高，同比增长17.6%，首次成为全球三大对外投资国之一。然而，近些年来，从2004年9月西班牙鞋都埃尔切市针对中国鞋商的暴力抗议示威活动，到2008年10月下旬中石油在苏丹西南部一处施工现场的9名中国工人被武装分子绑架，最终导致5名工人死亡的事件；从2004年中航油(新加坡)因越权进行投机性期货交易最终破产，到华为公司被迫放弃参与收购美国3com公司，到2008年第3季度，中国中铁股份有限公司和中国城建股份有限公司因结构性存款共计损失了3亿美元等，中国从事跨国经营的企业加强风险预警和管理已到了刻不容缓的地步"。2012年利比比亚局势动荡给中国企业带来的损失显而易见。据相关专家估计，中国近200亿美元资金在利比亚利益洗牌中“打水漂”。加上美国次贷危机和美元快速贬值、欧洲危机的影响，国际贸易摩擦加剧，各国之间的利益冲突增多，加大了企业跨国经营环境的不确定性。在这种背景下，对中国对外投资企业的风险管理提出了很高的要求，对在海外目标市场上可能遭遇的各种风险要有足够的认识，提前做好有关风险的应对预案，积极采取各种有效措施，设法降低风险事件发生的概率，尽可能减少或消除风险源，努力将风险造成的损失减少到最低程度，以便将投资收益提高到最大程度。所以，中国企业必须要正视自己所面临的战略风险，只有正确面对和管理战略风险，才能在国际化经营中得到竞争优势。
本文以现有的研究结果为基础，研究中国企业在国际化的经营过程中如何进行战略风险的识别、衡量与防范。首先，结合企业国际化风险理论对中国企业国际化战略风险管理的意义进行界定，依照国际化风险特点为基础建立中国企业国际化战略的“风险识别模型”。然后，采用模糊层次分析法构造出中国企业在国际化进程中的“风险评估模型”，在风险评估模型的建立过程中利用深圳华为国际风险管理的案例分析增加模型的可靠性。接着，准确识别出中国企业国际化战略风险之后，需要构建一个有效的“风险预警系统”，该系统除了对风险进行预警之外还对预警出的每一种状况提出应对方案。最后，结合中国企业在国际化经营过程中管理战略风险的现状，针对其中的不足提出具体的对策与建议。
本文将从国内企业国际化经营的角度上具体探讨战略风险的管理问题，构造出在实践上可操作的风险管理体系。中国企业就能够通过这样一个风险管理体系，有效地识别、评价、预警与防范国际化战略风险。
本文的研究结果可以在理论与实践上为中国企业提高战略风险管理意识、树立一个正确的战略风险理念、更好地应对经济全球化的市场竞争进行国际化经营提供建议。本文研究目的是帮助中国企业在实施国际化经营战略的过程中有效地利用国内、国际两种资源，正确识别、评价、预警与防范国际化战略风险，顺利实施国际化经营战略，增加利润率、提高世界市场占有率和国际竞争力。当前在中国企业国际化进程日趋加快的情况下，越来越有必要重视战略风险的管理。
Since China adopted the strategy of "going out", the pace ofinternationalization for Chinese enterprises has been speeding up significantly,while the scale of foreign direct investment is expanded year by year. From2002to2011, the average annual growth rate of China's foreign direct investment is44.6%. Investment stock topped$400billion, but as compared with developedcountries there is still a large gap. By the end of2011, the cumulative net (stock)of China's foreign direct investment is$424.78billion, which is ranked13thamong the world, improved four spots than that in the end of2010. In2012, theglobal FDI outflows flow decreased by17%as compared to last year. At the sametime, China's foreign direct investment hit a record high of$87.8billion flow, anincrease of17.6%, for the first time becoming one of the world's three largestoutward investors. However, in recent years, Chinese enterprises engaged inmultinational operations have to strengthen early warning and risk managementimmediately. There are many examples. In September2004, there were violentprotests against Chinese footwear manufacturers in Elche, Spain. In October2008, nine Chinese workers of PetroChina were kidnapped in the constructionsite, eventually leading to five workers dead. In2004China Aviation Oil(Singapore) went bankruptcy due to unauthorized speculative futures, whileHuawei was forced to terminate the acquisition of an American company3com.Up to the third quarter of2008, China Urban Construction Co., Ltd. and ChinaRailway Corporation had lost$300million of structured deposits. In2012, theturmoil in Libya caused obvious losses to Chinese companies. According to theestimate of relevant experts, nearly$20billion of Chinese capital interestsdisappeared in Libya. Combined with the US subprime mortgage crisis, theimpact of the rapid devaluation of US dollars and the European crisis, theinternational trade friction intensified. As a result, conflicts between countriesare increasing, which add uncertainty to the environment for multinationalbusiness. Against that backdrop, there are high requirements for the riskmanagement of China's foreign investment enterprises. The enterprises need tohave enough knowledge of the various risks that may be encountered in theoverseas target market. They are supposed to make plans ahead of time andactively take various effective measures to reduce the damage. Besides, in orderto increase the return on investment to the greatest extent, they should reduce oreliminate the risk sources. Therefore, Chinese enterprises must face up to thestrategic risks and make proper risk management strategy. Only in this way canthey get competitive advantages in international operation.
Based on existing research results, this paper studies how Chineseenterprises conduct risk identification, measurement and prevention in theprocess of internationalization. First of all, based on the theory of enterpriseinternationalization risk, the significance of risk management of Chinese enterprise internationalization strategy will be defined and the risk identificationmodel will be established in accordance with the international riskcharacteristics. Then, this paper uses Fuzzy Analytic Hierarchy Process toconstruct the risk assessment model, and taking Huawei in Shenzhen as aninternational risk management case to increase the reliability of the model. Inaddition, after accurately identify the risks of Chinese enterpriseinternationalization strategy, there should be an effective risk early warningsystem, which can not only provide early warning but also put forwardcorresponding solutions. Finally, specific countermeasures and suggestions willbe listed considering current situation and weaknesses of Chinese enterprises intheir internationalization management strategy.
This paper will discuss the problems of strategic risk management from theperspective of domestic enterprises' internationalization operation, and constructoperable risk management system that can be used in real world. In thiscircumstance, Chinese companies will be able to effectively identify, assess, alertand prevent internationalization strategic risks through such a risk managementsystem.
Results presented in this paper can provide advice on both theory andpractice for Chinese enterprises to raise awareness of strategic risk management,getting a correct idea of strategic risk, and better cope with the marketcompetition under economic globalization. The purposes are to help Chineseenterprises effectively use domestic and international resources, and to lead themto correctly identify, assess, alert and prevent internationalization strategic risksduring the implementation of international operation strategy. As a consequence,they can implement the international operation strategy more smoothly, increaseprofit margins and improve market shares as well as internationalcompetitiveness. Since the internationalization of Chinese enterprises has beenincreasingly accelerated, the management of strategic risks is supposed toacquire more attention.
本文以现有的研究结果为基础，研究中国企业在国际化的经营过程中如何进行战略风险的识别、衡量与防范。首先，结合企业国际化风险理论对中国企业国际化战略风险管理的意义进行界定，依照国际化风险特点为基础建立中国企业国际化战略的“风险识别模型”。然后，采用模糊层次分析法构造出中国企业在国际化进程中的“风险评估模型”，在风险评估模型的建立过程中利用深圳华为国际风险管理的案例分析增加模型的可靠性。接着，准确识别出中国企业国际化战略风险之后，需要构建一个有效的“风险预警系统”，该系统除了对风险进行预警之外还对预警出的每一种状况提出应对方案。最后，结合中国企业在国际化经营过程中管理战略风险的现状，针对其中的不足提出具体的对策与建议。
本文将从国内企业国际化经营的角度上具体探讨战略风险的管理问题，构造出在实践上可操作的风险管理体系。中国企业就能够通过这样一个风险管理体系，有效地识别、评价、预警与防范国际化战略风险。
本文的研究结果可以在理论与实践上为中国企业提高战略风险管理意识、树立一个正确的战略风险理念、更好地应对经济全球化的市场竞争进行国际化经营提供建议。本文研究目的是帮助中国企业在实施国际化经营战略的过程中有效地利用国内、国际两种资源，正确识别、评价、预警与防范国际化战略风险，顺利实施国际化经营战略，增加利润率、提高世界市场占有率和国际竞争力。当前在中国企业国际化进程日趋加快的情况下，越来越有必要重视战略风险的管理。
Since China adopted the strategy of "going out", the pace ofinternationalization for Chinese enterprises has been speeding up significantly,while the scale of foreign direct investment is expanded year by year. From2002to2011, the average annual growth rate of China's foreign direct investment is44.6%. Investment stock topped$400billion, but as compared with developedcountries there is still a large gap. By the end of2011, the cumulative net (stock)of China's foreign direct investment is$424.78billion, which is ranked13thamong the world, improved four spots than that in the end of2010. In2012, theglobal FDI outflows flow decreased by17%as compared to last year. At the sametime, China's foreign direct investment hit a record high of$87.8billion flow, anincrease of17.6%, for the first time becoming one of the world's three largestoutward investors. However, in recent years, Chinese enterprises engaged inmultinational operations have to strengthen early warning and risk managementimmediately. There are many examples. In September2004, there were violentprotests against Chinese footwear manufacturers in Elche, Spain. In October2008, nine Chinese workers of PetroChina were kidnapped in the constructionsite, eventually leading to five workers dead. In2004China Aviation Oil(Singapore) went bankruptcy due to unauthorized speculative futures, whileHuawei was forced to terminate the acquisition of an American company3com.Up to the third quarter of2008, China Urban Construction Co., Ltd. and ChinaRailway Corporation had lost$300million of structured deposits. In2012, theturmoil in Libya caused obvious losses to Chinese companies. According to theestimate of relevant experts, nearly$20billion of Chinese capital interestsdisappeared in Libya. Combined with the US subprime mortgage crisis, theimpact of the rapid devaluation of US dollars and the European crisis, theinternational trade friction intensified. As a result, conflicts between countriesare increasing, which add uncertainty to the environment for multinationalbusiness. Against that backdrop, there are high requirements for the riskmanagement of China's foreign investment enterprises. The enterprises need tohave enough knowledge of the various risks that may be encountered in theoverseas target market. They are supposed to make plans ahead of time andactively take various effective measures to reduce the damage. Besides, in orderto increase the return on investment to the greatest extent, they should reduce oreliminate the risk sources. Therefore, Chinese enterprises must face up to thestrategic risks and make proper risk management strategy. Only in this way canthey get competitive advantages in international operation.
Based on existing research results, this paper studies how Chineseenterprises conduct risk identification, measurement and prevention in theprocess of internationalization. First of all, based on the theory of enterpriseinternationalization risk, the significance of risk management of Chinese enterprise internationalization strategy will be defined and the risk identificationmodel will be established in accordance with the international riskcharacteristics. Then, this paper uses Fuzzy Analytic Hierarchy Process toconstruct the risk assessment model, and taking Huawei in Shenzhen as aninternational risk management case to increase the reliability of the model. Inaddition, after accurately identify the risks of Chinese enterpriseinternationalization strategy, there should be an effective risk early warningsystem, which can not only provide early warning but also put forwardcorresponding solutions. Finally, specific countermeasures and suggestions willbe listed considering current situation and weaknesses of Chinese enterprises intheir internationalization management strategy.
This paper will discuss the problems of strategic risk management from theperspective of domestic enterprises' internationalization operation, and constructoperable risk management system that can be used in real world. In thiscircumstance, Chinese companies will be able to effectively identify, assess, alertand prevent internationalization strategic risks through such a risk managementsystem.
Results presented in this paper can provide advice on both theory andpractice for Chinese enterprises to raise awareness of strategic risk management,getting a correct idea of strategic risk, and better cope with the marketcompetition under economic globalization. The purposes are to help Chineseenterprises effectively use domestic and international resources, and to lead themto correctly identify, assess, alert and prevent internationalization strategic risksduring the implementation of international operation strategy. As a consequence,they can implement the international operation strategy more smoothly, increaseprofit margins and improve market shares as well as internationalcompetitiveness. Since the internationalization of Chinese enterprises has beenincreasingly accelerated, the management of strategic risks is supposed toacquire more attention.
引文
1曹松艳、杨化宝，海外投资企业的风险控制与管理，山东冶金，2010年第4期
2狄向华，试析海外石油投资项目的决策风险控制，经济研究导刊，2012年第17期
3程惠芳.中国民营企业对外直接投资发展战略[M].中国社会科学出版社，2004.
4戴春宁.中国对外投资项目案例分析[M].北京:清华大学出版社，2009.
5丁德章，张皖明.中国企业走出去战略[M].北京:中国经济出版社，2008:45.
6韦军亮，中国企业跨国经营风险预警的理论与实证研宄，2009年5月，南开大学博士研宄生论文
7戴万稳.跨文化组织学习能力研究[M].南京:南京大学出版社，2007:69-70.
8张荣琳，霍国庆．企业战略风险的类型、成因与对策分析[J]．中国软科学，2007，（6）：50-57．
9杜永怡，郭菊娥，杨华江．集团公司战略风险识别及其形成机理研究[J]．技术经济与管理研究，2004，（3）．
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19祝志明，杨乃定，高婧．战略风险与收益：中国上市公司的实证研究[J]．2008，（5）．
20慕慧娟．金融危机中的中小企业战略风险管理[J]．合作经济与科技，2009，（379）．
21慕慧娟．金融危机中的中小企业战略风险管理[J]．合作经济与科技，2009，（379）．
22王晓龙，伍岳．风险管理框架下的企业战略并购风险管理体系构建[J]．商业经济研究，2009，（10）．
23朱松岭，周平，韩毅．基于模糊层次分析法的风险量化研究[J]．计算机集成制造系统，2004，10（8）．
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26贺雪峰．基于实物期权的财务战略风险监控研究[D]．长沙理工大学，2009．
27李亚峰．经营环境变化中企业战略风险的防范[J]．企业管理，2009，（4）．
28成敏，潘旵，张春仁．基于资源观的战略风险研究[J]．湖北社会科学，2009，（11）．
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32李清文，《我国境外投资风险防范的几点构想》，《湖南工业职业技术学院学报》，2008.12，第8卷第6期.
33李晓慧，企业内部控制与风险管理的衔接研究.会议，2008年企业内部控制与风险管理论坛论文集.
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37聂名华，《我国境外投资行业战略的现实选择》，《当代财经》，2002年第10期:46-48.
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