财政政策如何影响全要素生产率:异质性与市场化的视角
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摘要
积极的财政政策是保证中国经济持续增长的重要动力之一,进而对于经济社会的运行效率产生深刻的影响。基于我国2001 2015年的省级层面数据,使用随机前沿方法估算了省际的全要素生产率水平,并研究财政政策如何对生产率产生影响。发现:第一,2008年前后财政扩张与全要素生产率的关系产生了结构性变化。2008年以前财政政策与生产率的相关性并不显著,2008年以后财政扩张对生产率产生了显著的负面作用。第二,积极的财政政策通过加剧要素市场的扭曲程度,抑制了生产率的提升。第三,当要素扭曲程度较低时,采用积极的财政政策对市场化水平与全要素生产率的损害更为严重。因此,在推进要素市场化、改善全要素生产率过程中需要更加注重财政政策的作用,防止产生扭曲与抑制。
The positive fiscal policy,as well as the mode of government intervention,are important driving forces to the sustained growth of China's economy,which have a profoundly influence on the efficiency of the economic and social operation.Based on the provincial level data of 2001 2015 years in China,this article uses the stochastic frontier method to estimate the level of total factor productivity(TFP)and analyze how fiscal policy affects the productivity.It is found that:firstly,the relationship between fiscal expansion and total factor productivity in 2008 has undergone structural changes.Before 2008,the correlation between fiscal policy and productivity was not significant.After 2008,fiscal expansion had a significant negative effect on productivity.Secondly,the positive fiscal policy has increased productivity by exacerbating the distortion degree of the factor market.Thirdly,when the factor distortion degree is relatively low,the negative influence of positive fiscal policy is more serious to the marketization level and TFP.The conclusion means that we should pay more attention to the role of fiscal policy during the process of promoting factor marketization and improving the total factor productivity.It is of great practical significance for the establishment of modern financial system and the optimization of government expenditure structure.
The positive fiscal policy,as well as the mode of government intervention,are important driving forces to the sustained growth of China's economy,which have a profoundly influence on the efficiency of the economic and social operation.Based on the provincial level data of 2001 2015 years in China,this article uses the stochastic frontier method to estimate the level of total factor productivity(TFP)and analyze how fiscal policy affects the productivity.It is found that:firstly,the relationship between fiscal expansion and total factor productivity in 2008 has undergone structural changes.Before 2008,the correlation between fiscal policy and productivity was not significant.After 2008,fiscal expansion had a significant negative effect on productivity.Secondly,the positive fiscal policy has increased productivity by exacerbating the distortion degree of the factor market.Thirdly,when the factor distortion degree is relatively low,the negative influence of positive fiscal policy is more serious to the marketization level and TFP.The conclusion means that we should pay more attention to the role of fiscal policy during the process of promoting factor marketization and improving the total factor productivity.It is of great practical significance for the establishment of modern financial system and the optimization of government expenditure structure.
引文
(1)吕冰洋:《从市场扭曲看政府扩张:基于财政的视角》,《中国社会科学》2014年第12期。
(2)何华武、马国贤:《财政政策、产能过剩与通货膨胀动态》,《财政研究》2017年第7期。
(1)Chen S,Sun Z,Tang S,Wu D,“Government Intervention and Investment Efficiency:Evidence from China”,Journal of Corporate Finance,2011,17(2),pp.259-271.
(2)Everaert G,Heylen F,Schoonackers R,“Fiscal policy and TFP in the OECD:Measuring Direct and Indirect Effects”,Empirical Economics,2015,49(2),pp.605-640.
(1)雷根强、蔡翔:《初次分配扭曲、财政支出城市偏向与城乡收入差距---来自中国省级面板数据的经验证据》,《数量经济技术经济研究》2012年第3期。
(2)Mertens K R,Ravn M O,“Fiscal Policy in an Expectations-Driven Liquidity Trap”,Review of Economic Studies,2014,81(4),pp.16371667.
(3)周末、孙可:《交易环境、企业绩效与政府干预波及》,《改革》2016年第12期。
(4)赵勇、魏后凯:《政府干预、城市群空间功能分工与地区差距---兼论中国区域政策的有效性》,《管理世界》2015年第8期。
(5)郭长林:《财政政策扩张、纵向产业结构与中国产能利用率》,《管理世界》2016年第10期。
(6)白让让:《市场引导、政府干预失灵与“双低企业”空转运营》,《经济学动态》2017年第7期。
(7)刘红忠、史霜霜:《地方政府干预及其融资平台的期限错配》,《世界经济文汇》2017年第4期。
(8)鞠蕾、高越青、王立国:《供给侧视角下的产能过剩治理:要素市场扭曲与产能过剩》,《宏观经济研究》2016年第5期。
(9)吕冰洋:《财政扩张与供需失衡:孰为因?孰为果?》,《经济研究》2011年第3期。
(10)吕炜、高帅雄、周潮:《投资建设性支出还是保障性支出---去杠杆背景下的财政政策实施研究》,《中国工业经济》2016年第8期。
(11)余明桂、潘红波:《政府干预、法治、金融发展与国有企业银行贷款》,《金融研究》2008年第9期。
(12)陈志勇、陈思霞:《制度环境、地方政府投资冲动与财政预算软约束》,《经济研究》2014年第3期。
(13)Restuccia D,Rogerson R,“The Causes and Costs of Misallocation”,Journal of Economic Perspectives,2017,31(3),pp.151-74.
(14)陈永伟、胡伟民:《价格扭曲、要素错配和效率损失:理论和应用》,《经济学(季刊)》2011年第4期。
(15)盖庆恩、朱喜、程名望、史清华:《要素市场扭曲、垄断势力与全要素生产率》,《经济研究》2015年第5期。
(16)杨洋、魏江、罗来军:《谁在利用政府补贴进行创新?---所有制和要素市场扭曲的联合调节效应》,《管理世界》2015年第1期。
(1)王芃、武英涛:《能源产业市场扭曲与全要素生产率》,《经济研究》2014年第6期。
(2)陈艳莹、王二龙:《要素市场扭曲、双重抑制与中国生产性服务业全要素生产率:基于中介效应模型的实证研究》,《南开经济研究》2013年第5期。
(3)毛其淋:《要素市场扭曲与中国工业企业生产率---基于贸易自由化视角的分析》,《金融研究》2013年第2期。
(4)吴振宇、张文魁:《国有经济比重对宏观经济运行的影响---2000~2012年的经验研究》,《管理世界》2015年第2期。
(5)李世刚、尹恒:《政府-企业间人才配置与经济增长---基于中国地级市数据的经验研究》,《经济研究》2017年第4期。
(1)陈昌兵:《可变折旧率估计及资本存量测算》,《经济研究》2014年第12期。
(2)Lee Y H,Schmidt P,“A Production Frontier Model with Flexible Temporal Variation in Technical Efficiency”,The Measurement of Productive Efficiency,Techniques and Applications,Oxford University Press,1993,pp.237255.
(3)唐齐鸣、王彪:《中国地方政府财政支出效率及影响因素的实证研究》,《金融研究》2012年第2期。
(4)陈林、夏俊:《财政扩张对服务业规模报酬的“挤出”效应》,《财贸经济》2016年第7期。
(5)李永、王砚萍、孟祥月:《要素市场扭曲是否抑制了国际技术溢出》,《金融研究》2013年第11期。
(6)刘竹青、佟家栋:《要素市场扭曲、异质性因素与中国企业的出口-生产率关系》,《世界经济》2017年第12期。
(7)王小鲁、樊纲、余静文:《中国分省份市场化指数报告(2016)》,社会科学文献出版社,2017年。
(1)陈诗一、陈登科:《中国资源配置效率动态演化---纳入能源要素的新视角》,《中国社会科学》2017年第4期。
(2)刘贯春、张晓云、邓光耀:《要素重置、经济增长与区域非平衡发展》,《数量经济技术经济研究》2017年第7期。
(3)王文甫、明娟、岳超云:《企业规模、地方政府干预与产能过剩》,《管理世界》2014年第10期。
(4)王立国、鞠蕾:《地方政府干预、企业过度投资与产能过剩:26个行业样本》,《改革》2012年第12期。
(1)王志刚、龚六堂、陈玉宇:《地区间生产效率与全要素生产率增长率分解(19782003)》,《中国社会科学》2006年第2期。
(2)李明、冯强、王明喜:《财政资金误配与企业生产效率---兼论财政支出的有效性》,《管理世界》2016年第5期。
(1)杨振:《激励扭曲视角下的产能过剩形成机制及其治理研究》,《经济学家》2013年第10期。
(2)方福前、马学俊:《中国经济减速的原因与出路》,《中国人民大学学报》2016年第6期。
(2)何华武、马国贤:《财政政策、产能过剩与通货膨胀动态》,《财政研究》2017年第7期。
(1)Chen S,Sun Z,Tang S,Wu D,“Government Intervention and Investment Efficiency:Evidence from China”,Journal of Corporate Finance,2011,17(2),pp.259-271.
(2)Everaert G,Heylen F,Schoonackers R,“Fiscal policy and TFP in the OECD:Measuring Direct and Indirect Effects”,Empirical Economics,2015,49(2),pp.605-640.
(1)雷根强、蔡翔:《初次分配扭曲、财政支出城市偏向与城乡收入差距---来自中国省级面板数据的经验证据》,《数量经济技术经济研究》2012年第3期。
(2)Mertens K R,Ravn M O,“Fiscal Policy in an Expectations-Driven Liquidity Trap”,Review of Economic Studies,2014,81(4),pp.16371667.
(3)周末、孙可:《交易环境、企业绩效与政府干预波及》,《改革》2016年第12期。
(4)赵勇、魏后凯:《政府干预、城市群空间功能分工与地区差距---兼论中国区域政策的有效性》,《管理世界》2015年第8期。
(5)郭长林:《财政政策扩张、纵向产业结构与中国产能利用率》,《管理世界》2016年第10期。
(6)白让让:《市场引导、政府干预失灵与“双低企业”空转运营》,《经济学动态》2017年第7期。
(7)刘红忠、史霜霜:《地方政府干预及其融资平台的期限错配》,《世界经济文汇》2017年第4期。
(8)鞠蕾、高越青、王立国:《供给侧视角下的产能过剩治理:要素市场扭曲与产能过剩》,《宏观经济研究》2016年第5期。
(9)吕冰洋:《财政扩张与供需失衡:孰为因?孰为果?》,《经济研究》2011年第3期。
(10)吕炜、高帅雄、周潮:《投资建设性支出还是保障性支出---去杠杆背景下的财政政策实施研究》,《中国工业经济》2016年第8期。
(11)余明桂、潘红波:《政府干预、法治、金融发展与国有企业银行贷款》,《金融研究》2008年第9期。
(12)陈志勇、陈思霞:《制度环境、地方政府投资冲动与财政预算软约束》,《经济研究》2014年第3期。
(13)Restuccia D,Rogerson R,“The Causes and Costs of Misallocation”,Journal of Economic Perspectives,2017,31(3),pp.151-74.
(14)陈永伟、胡伟民:《价格扭曲、要素错配和效率损失:理论和应用》,《经济学(季刊)》2011年第4期。
(15)盖庆恩、朱喜、程名望、史清华:《要素市场扭曲、垄断势力与全要素生产率》,《经济研究》2015年第5期。
(16)杨洋、魏江、罗来军:《谁在利用政府补贴进行创新?---所有制和要素市场扭曲的联合调节效应》,《管理世界》2015年第1期。
(1)王芃、武英涛:《能源产业市场扭曲与全要素生产率》,《经济研究》2014年第6期。
(2)陈艳莹、王二龙:《要素市场扭曲、双重抑制与中国生产性服务业全要素生产率:基于中介效应模型的实证研究》,《南开经济研究》2013年第5期。
(3)毛其淋:《要素市场扭曲与中国工业企业生产率---基于贸易自由化视角的分析》,《金融研究》2013年第2期。
(4)吴振宇、张文魁:《国有经济比重对宏观经济运行的影响---2000~2012年的经验研究》,《管理世界》2015年第2期。
(5)李世刚、尹恒:《政府-企业间人才配置与经济增长---基于中国地级市数据的经验研究》,《经济研究》2017年第4期。
(1)陈昌兵:《可变折旧率估计及资本存量测算》,《经济研究》2014年第12期。
(2)Lee Y H,Schmidt P,“A Production Frontier Model with Flexible Temporal Variation in Technical Efficiency”,The Measurement of Productive Efficiency,Techniques and Applications,Oxford University Press,1993,pp.237255.
(3)唐齐鸣、王彪:《中国地方政府财政支出效率及影响因素的实证研究》,《金融研究》2012年第2期。
(4)陈林、夏俊:《财政扩张对服务业规模报酬的“挤出”效应》,《财贸经济》2016年第7期。
(5)李永、王砚萍、孟祥月:《要素市场扭曲是否抑制了国际技术溢出》,《金融研究》2013年第11期。
(6)刘竹青、佟家栋:《要素市场扭曲、异质性因素与中国企业的出口-生产率关系》,《世界经济》2017年第12期。
(7)王小鲁、樊纲、余静文:《中国分省份市场化指数报告(2016)》,社会科学文献出版社,2017年。
(1)陈诗一、陈登科:《中国资源配置效率动态演化---纳入能源要素的新视角》,《中国社会科学》2017年第4期。
(2)刘贯春、张晓云、邓光耀:《要素重置、经济增长与区域非平衡发展》,《数量经济技术经济研究》2017年第7期。
(3)王文甫、明娟、岳超云:《企业规模、地方政府干预与产能过剩》,《管理世界》2014年第10期。
(4)王立国、鞠蕾:《地方政府干预、企业过度投资与产能过剩:26个行业样本》,《改革》2012年第12期。
(1)王志刚、龚六堂、陈玉宇:《地区间生产效率与全要素生产率增长率分解(19782003)》,《中国社会科学》2006年第2期。
(2)李明、冯强、王明喜:《财政资金误配与企业生产效率---兼论财政支出的有效性》,《管理世界》2016年第5期。
(1)杨振:《激励扭曲视角下的产能过剩形成机制及其治理研究》,《经济学家》2013年第10期。
(2)方福前、马学俊:《中国经济减速的原因与出路》,《中国人民大学学报》2016年第6期。
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