增加土地供给能否有效抑制房价上涨——利用“撤县设区”的准实验研究
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摘要
为抑制重点城市房价的过快上涨,近年来我国政府出台了很多调控政策。其中,供给侧的土地调控是近期以来的重点。虽然关于土地供给与房价的关系已有很多学者关注,但由于两者之间存在很强的内生性,导致得到的结论不一,甚至出现完全相反的情况。基于此,本文首先通过建立一个静态局部均衡模型,说明政府的土地供给行为对房价的影响机制;其次创新性地利用"撤县设区"这一准自然实验,并基于2000—2013年中国267个地级市的面板数据,运用PSM-DID方法研究了土地供给对城市房价的影响,很好地规避了两者的内生性问题。研究表明,土地供给规模的扩大的确有助于降低城市的房价水平。这一结论在排除城镇化推动商品房市场需求增长的情况后依然成立。因此,扩大土地供给规模以缓解供需矛盾是调控我国中心城市房价的有效手段。
China has introduced a lot of control policies to curb the excessively rapid rises of house prices in key cities in recent years. The land regulation on the supply side has been the focus recently. Although many scholars care about the relationship between land supply and housing price,the results are always inconsistent or even opposite due to the existence of strong endogeneity. This paper firstly establishes a static partial equilibrium model to explore the influence mechanism of land regulation on housing price. To avoid endogeneity,we utilize the policy experiment of "turning counties into districts"in 2000—2013 in China and apply the PSM-DID method to study the effect of land supply on housing prices. The results show that the expansion of land supply has helped to bring down the housing prices,and it is still applicable even though we take into account that urbanization could lead to a rise in housing demand. Therefore,expanding the land supply scale to alleviate the contradiction between supply and demand is an effective means to regulate the housing price in core cities of China.
China has introduced a lot of control policies to curb the excessively rapid rises of house prices in key cities in recent years. The land regulation on the supply side has been the focus recently. Although many scholars care about the relationship between land supply and housing price,the results are always inconsistent or even opposite due to the existence of strong endogeneity. This paper firstly establishes a static partial equilibrium model to explore the influence mechanism of land regulation on housing price. To avoid endogeneity,we utilize the policy experiment of "turning counties into districts"in 2000—2013 in China and apply the PSM-DID method to study the effect of land supply on housing prices. The results show that the expansion of land supply has helped to bring down the housing prices,and it is still applicable even though we take into account that urbanization could lead to a rise in housing demand. Therefore,expanding the land supply scale to alleviate the contradiction between supply and demand is an effective means to regulate the housing price in core cities of China.
引文
1.陈志勇、陈莉莉:《财税体制变迁、“土地财政”与经济增长》,《财贸经济》2011年第12期。
2.高波、王文莉、李祥:《预期、收入差距与中国城市房价租金“剪刀差”之谜》,《经济研究》2013年第6期。
3.况伟大:《预期、投机与中国城市房价波动》,《经济研究》2010年第9期。
4.宫汝凯:《分税制改革与中国城镇房价水平——基于省级面板的经验证据》,《金融研究》2012年第8期。
5.陆铭、欧海军、陈斌开:《理性还是泡沫:对城市化、移民和房价的经验研究》,《世界经济》2014年第1期。
6.刘守英、蒋省三:《土地融资与财政和金融风险——来自东部一个发达地区的个案》,《中国土地科学》2005年第5期。
7.刘晔、张训常、蓝晓燕:《国有企业混合所有制改革对全要素生产率的影响——基于PSM-DID方法的实证研究》,《财政研究》2016年第10期。
8.邵新建、巫和懋、江萍、薛熠、王勇:《中国城市房价的“坚硬泡沫”——基于垄断性土地市场的研究》,《金融研究》2012年第12 期。
9.唐为、王媛:《行政区划调整与人口城市化:来自撤县设区的经验证据》,《经济研究》2015年第9期。
10.王弟海、管文杰、赵占波:《土地和住房供给对房价变动和经济增长的影响——兼论我国房价居高不下持续上涨的原因》,《金融研究》2015年第1期。
11.魏守华、周山人、千慧雄:《中国城市规模偏差研究》,《中国工业经济》2015年第4期。
12.吴群、李永乐:《财政分权、地方政府竞争与土地财政》,《财贸经济》2010年第7期。
13.杨圆圆:《“土地财政”规模估算及影响因素研究》,《财贸经济》2010年第10期。
14.张莉、王贤彬、徐现祥:《财政激励、晋升激励与地方官员的土地出让行为》,《中国工业经济》2011年第4期。
15.Au,C.C.,&Henderson,J.V.,Are Chinese Cities Too Small?Review of Economic Studies,Vol.73,No.3,2006,pp.549-576.
16.Chen,Y.,&Jin,G.Z.,Does Health Insurance Coverage Lead to Better Health and Educational Outcomes?Evidence from Rural China.Journal of Health Economics,Vol.31,No.1,2012,pp.1-14.
17.Glaeser,E.L.,&Gyourko,J.,The Impact of Zoning on Housing Affordability.Social Science Electronic Publishing,Vol.9,2002,pp.21-39.
18.Heckman,J.J.,Ichimura,H.,&Todd,P.E.,Matching as An Economic Evaluation Estimator:Evidence from Evaluating a Job Training Program.Review of Economic Studies,Vol.64,No.4,1997,pp.605-654.
19.Ihlanfeldt,K.R.,The Effect of Land Use Regulation on Housing and Land Prices.Journal of Urban Economics,Vol.61,No.3,2007,pp.420-435.
20.Li,L.H.,Wong,S.K.K.,&Cheung,K.S.,Land Supply and Housing Prices in Hong Kong:The Political Economy of Urban Land Policy.Environment and Planning C:Government and Policy,Vol.34,No.5,2016,pp.981-998.
21.Li,P.,Lu,Y.,&Wang,J.,Does Flattening Government Improve Economic Performance?Evidence from China.Journal of Development Economics,Vol.123,2016,pp.18-37.
22.Ooi,J.T.L.,&Lee,S.T.,Price Discovery between Residential Land&Housing Markets.Journal of Housing Research,Vol.15,No.2,2006,pp.95-112.
23.Peng,R.,&Wheaton,W.C.,Effects of Restrictive Land Supply on Housing in Hong Kong:An Econometric Analysis.Journal of Housing Research,Vol.5,No.2,1994,pp.263-291.
24.Tse,R.Y.C.,Housing Price,Land Supply and Revenue from Land Sales.Urban Studies,Vol.35,No.8,1998,pp.1377-1392.
25.Zabel,J.,&Dalton,M.,The Impact of Minimum Lot Size Regulations on House Prices in Eastern Massachusetts.Regional Science&Urban Economics,Vol.41,No.6,2011,pp.571-583.
(1)数据来源:国家统计局。
(1)“撤县设区”是指直辖市(地级市)通过行政手段将其所辖的县(县级市)调整为直辖市(地级市)的市辖区。
(1)具体参见中国土地市场网(http://www.landchina.com/),基于Python网络爬虫技术可获得该网站提供的不同城市的日度土地成交信息,本文进一步将其整理为年度数据。
(2)衡量依据主要来自我国民政部在2003年制定的《市辖区设置标准》与2014年10月新出台的《市辖区设置标准》(征求意见稿),上述文件均对城市的产业结构、人口规模、财政收入、经济总量等方面做出相关规定。
(3)限于篇幅,控制变量的平行性检验结果与核密度函数图未予以展示,若有需要可向作者索取。
(1)这19个城市分别为宜昌市、金华市、无锡市、苏州市、天津市、衢州市、济南市、北京市、重庆市、武汉市、上海市、扬州市、成都市、珠海市、南京市、淮安市、广州市、杭州市、襄阳市。
2.高波、王文莉、李祥:《预期、收入差距与中国城市房价租金“剪刀差”之谜》,《经济研究》2013年第6期。
3.况伟大:《预期、投机与中国城市房价波动》,《经济研究》2010年第9期。
4.宫汝凯:《分税制改革与中国城镇房价水平——基于省级面板的经验证据》,《金融研究》2012年第8期。
5.陆铭、欧海军、陈斌开:《理性还是泡沫:对城市化、移民和房价的经验研究》,《世界经济》2014年第1期。
6.刘守英、蒋省三:《土地融资与财政和金融风险——来自东部一个发达地区的个案》,《中国土地科学》2005年第5期。
7.刘晔、张训常、蓝晓燕:《国有企业混合所有制改革对全要素生产率的影响——基于PSM-DID方法的实证研究》,《财政研究》2016年第10期。
8.邵新建、巫和懋、江萍、薛熠、王勇:《中国城市房价的“坚硬泡沫”——基于垄断性土地市场的研究》,《金融研究》2012年第12 期。
9.唐为、王媛:《行政区划调整与人口城市化:来自撤县设区的经验证据》,《经济研究》2015年第9期。
10.王弟海、管文杰、赵占波:《土地和住房供给对房价变动和经济增长的影响——兼论我国房价居高不下持续上涨的原因》,《金融研究》2015年第1期。
11.魏守华、周山人、千慧雄:《中国城市规模偏差研究》,《中国工业经济》2015年第4期。
12.吴群、李永乐:《财政分权、地方政府竞争与土地财政》,《财贸经济》2010年第7期。
13.杨圆圆:《“土地财政”规模估算及影响因素研究》,《财贸经济》2010年第10期。
14.张莉、王贤彬、徐现祥:《财政激励、晋升激励与地方官员的土地出让行为》,《中国工业经济》2011年第4期。
15.Au,C.C.,&Henderson,J.V.,Are Chinese Cities Too Small?Review of Economic Studies,Vol.73,No.3,2006,pp.549-576.
16.Chen,Y.,&Jin,G.Z.,Does Health Insurance Coverage Lead to Better Health and Educational Outcomes?Evidence from Rural China.Journal of Health Economics,Vol.31,No.1,2012,pp.1-14.
17.Glaeser,E.L.,&Gyourko,J.,The Impact of Zoning on Housing Affordability.Social Science Electronic Publishing,Vol.9,2002,pp.21-39.
18.Heckman,J.J.,Ichimura,H.,&Todd,P.E.,Matching as An Economic Evaluation Estimator:Evidence from Evaluating a Job Training Program.Review of Economic Studies,Vol.64,No.4,1997,pp.605-654.
19.Ihlanfeldt,K.R.,The Effect of Land Use Regulation on Housing and Land Prices.Journal of Urban Economics,Vol.61,No.3,2007,pp.420-435.
20.Li,L.H.,Wong,S.K.K.,&Cheung,K.S.,Land Supply and Housing Prices in Hong Kong:The Political Economy of Urban Land Policy.Environment and Planning C:Government and Policy,Vol.34,No.5,2016,pp.981-998.
21.Li,P.,Lu,Y.,&Wang,J.,Does Flattening Government Improve Economic Performance?Evidence from China.Journal of Development Economics,Vol.123,2016,pp.18-37.
22.Ooi,J.T.L.,&Lee,S.T.,Price Discovery between Residential Land&Housing Markets.Journal of Housing Research,Vol.15,No.2,2006,pp.95-112.
23.Peng,R.,&Wheaton,W.C.,Effects of Restrictive Land Supply on Housing in Hong Kong:An Econometric Analysis.Journal of Housing Research,Vol.5,No.2,1994,pp.263-291.
24.Tse,R.Y.C.,Housing Price,Land Supply and Revenue from Land Sales.Urban Studies,Vol.35,No.8,1998,pp.1377-1392.
25.Zabel,J.,&Dalton,M.,The Impact of Minimum Lot Size Regulations on House Prices in Eastern Massachusetts.Regional Science&Urban Economics,Vol.41,No.6,2011,pp.571-583.
(1)数据来源:国家统计局。
(1)“撤县设区”是指直辖市(地级市)通过行政手段将其所辖的县(县级市)调整为直辖市(地级市)的市辖区。
(1)具体参见中国土地市场网(http://www.landchina.com/),基于Python网络爬虫技术可获得该网站提供的不同城市的日度土地成交信息,本文进一步将其整理为年度数据。
(2)衡量依据主要来自我国民政部在2003年制定的《市辖区设置标准》与2014年10月新出台的《市辖区设置标准》(征求意见稿),上述文件均对城市的产业结构、人口规模、财政收入、经济总量等方面做出相关规定。
(3)限于篇幅,控制变量的平行性检验结果与核密度函数图未予以展示,若有需要可向作者索取。
(1)这19个城市分别为宜昌市、金华市、无锡市、苏州市、天津市、衢州市、济南市、北京市、重庆市、武汉市、上海市、扬州市、成都市、珠海市、南京市、淮安市、广州市、杭州市、襄阳市。